美国银行（Bank of America） 首次指导其财富管理客户考虑配置加密货币，结束此前禁止 15,000 多名理财顾问主动推荐数字资产的限制，完成了如今已遍及华尔街最大机构的广泛机构化拥抱。
这家全美第二大银行告知客户，可通过受监管的投资工具，将其投资组合的 1% 至 4% 配置于加密货币，从而成为传统金融机构中最后一个正式出台加密配置指引的大型机构。
此次调整将为 美林（Merrill）、美国银行私人银行及 Merrill Edge 平台上的客户打开通道，自 1 月 5 日起，开始覆盖四只比特币交易所交易基金（ETF）。
随着所有主要华尔街财富管理机构都已建立数字资产的正式配置框架，这一发展正在把昔日被视为高投机“异类”的资产，转变为由数万亿美元机构资金背书的标准组合组成部分。
发生了什么
美国银行的首席投资办公室将自 1 月 5 日起对四只比特币 ETF 提供研究覆盖：Bitwise Bitcoin ETF、富达 Wise Origin Bitcoin Fund、灰度 Bitcoin Mini Trust 以及 贝莱德 iShares Bitcoin Trust。该行超过 15,000 名财富顾问网络如今可以主动推荐加密货币投资，而不必再等待客户主动提出需求。
美国银行私人银行首席投资官 Chris Hyzy 表示：“对于对主题创新有强烈兴趣且能接受较大波动性的投资者而言，将 1% 至 4% 适度配置于数字资产可能是合适的。”他补充称：“我们的指引强调使用受监管的产品工具、审慎的配置比例，以及对机会和[风险]的清晰认知。”
这一政策逆转了美国银行此前的立场——此前该行只向明确提出需求的客户提供加密产品。该行投资解决方案部门负责人 Nancy Fahmy 表示，此次更新反映出客户对数字资产准入需求的不断增长。过去一年，许多高净值客户为获取比特币 ETF 敞口，被迫转向美国银行体系之外的平台。
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该行加入了华尔街在加密配置问题上的统一阵营。摩根士丹利（Morgan Stanley） 的全球投资委员会在 10 月初建议，将投资组合的 2% 至 4% 配置于加密资产，并将其定义为“具有投机性但日益流行的资产类别”，预计会吸引众多投资者探索。
贝莱德（BlackRock） 在 2025 年初建议将 1% 至 2% 配置于比特币，而富达投资在 2024 年 3 月建议配置 2% 至 5%，其中 30 岁及以下投资者的配置上限可达 7.5%。即便是此前完全封杀比特币产品的 先锋领航（Vanguard），本周也掉头转向，开始在其平台上允许部分加密 ETF 和共同基金，为超过 5,000 万券商客户、管理逾 11 万亿美元资产的群体打开投资通道。
这一协调一致的转变，源于持续的客户压力以及机构对数字资产作为组合分散化工具的接受度提升。摩根士丹利、嘉信理财（Charles Schwab）、富达和摩根大通已经允许客户投资部分加密 ETF，而包括嘉信理财及地区性银行 PNC 在内的多家银行，则有望在监管更明朗后拓展至直接加密交易业务。
为何重要
机构对加密配置的认可，标志着传统金融对数字资产看法的根本转变。自 2024 年 1 月现货比特币 ETF 上市以来还不到两年时间，所有主要华尔街财富管理机构便已建立起建议适度加密敞口的正式框架——这一转变为此前缺乏结构化渠道的数百万客户，带来了受监管的投资工具。
鉴于美国银行一贯保守的声誉以及其庞大的分销网络，该行的决定具有特别分量。该行管理的资产规模接近 2.9 万亿美元，如今数千名顾问获得授权可以推荐加密产品，这一政策调整为此前被有效排除在外的客户群体，打开了机构级比特币敞口的大门。
来自竞争机构、介于 1% 至 7.5% 之间、根据风险承受能力与年龄而变化的统一指引，为加密资产设定了边界：将其视作需要审慎配置的合法资产类别，而非一味禁止的对象。各家建议强调通过受监管的 ETF 外壳而非直接持币，以提供更符合传统投资实践的托管安全与税务申报安排。
不过，当前时间点也带来挑战。比特币自 10 月高点 12.6 万美元上方回落约三分之一，至 12 月上旬约 8.5 万美元，年内累计下跌约 10%，而标普 500 指数同期上涨逾 15%。这一背离引发疑问：机构资金是否会在当前估值水平大举流入数字资产，还是各家只是先搭建框架，等待未来可能的升值机会。
这一转变也反映出投资观点之外的务实商业考量。拒绝提供加密通道，令银行有失去高净值客户于竞争对手的风险，从而倒逼其建立可比服务，即便内部对数字资产基本面依然存疑。随着当前政府下监管逐步明朗、客户需求加速增长，原本被认为还需要数年才能到来的机构采纳，如今在短短数月内便压缩为华尔街的统一立场。
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