谷歌最早的一批对外押注中，SpaceX、Anthropic 和 Waymo 三家公司，如今的合计价值已超过 3,500 亿美元，这得益于 SpaceX 的创纪录上市。
关键要点：
- 谷歌在 2015 年花约 9 亿美元买入 SpaceX 股权，如今市值约 1,400 亿美元。
- 公司持有 Anthropic 约 14% 股权，并控制 Waymo，多数股权在手，这两家公司是当下最火的 AI 与无人出租车玩家之一。
- 把这三笔持股叠加在一起，总市值已超过 3,500 亿美元，远远高于谷歌最初投入。
SpaceX 上市推升谷歌持股价值
SpaceX 于 6 月 12 日在纳斯达克上市，这家火箭公司在史上规模最大的 IPO 中筹集了约 750 亿美元。首日股价上涨19%，收于约 161 美元，总市值突破 2 万亿美元。这次挂牌也让 埃隆·马斯克（Elon Musk） 成为全球首位“万亿富翁”。
谷歌母公司 Alphabet 在 2015 年开出 9 亿美元支票，买入公司近 7% 股权，当时 SpaceX 估值约 120 亿美元。这笔持股如今在账面上已膨胀至约 1,400 亿美元，回报率大约是 150 倍。
两家公司之间的关系不止于这笔早期投资。谷歌近期同意每月向 SpaceX 支付约 9.2 亿美元，用于购买至 2029 年的 AI 算力服务。该协议一方面为火箭公司带来收入，另一方面又让谷歌受益于其股价上涨。
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Anthropic 和 Waymo 的押注持续攀升
谷歌在非上市资产中的布局同样遵循类似路径。公司持有大约 14% 的 Anthropic 股权，这家开发 Claude 聊天机器人的公司，最近一轮估值约 9,650 亿美元，对应谷歌持股价值约 1,350 亿美元。
此后，谷歌又承诺向 Anthropic 追加最多 400 亿美元资金，加码这一 AI 领域最大押注之一。另一笔在 2 月完成的融资，则给出了 Waymo 1,260 亿美元的估值。Waymo 是谷歌仍掌控的无人出租车子公司，如今已在多座美国城市提供付费无人驾驶出行服务，并把目光投向东京和伦敦。
回报正在重塑 Alphabet 账面结构
投资者开始部分把 Alphabet 当作一家创投基金来看待。其私募股权的估值每个季度都会波动，一次重估带来的影响，可能堪比搜索业务的利润。
这种效应已反映在财报中。Alphabet 在 2026 年第一季度录得历史最高盈利，其中很大一部分来自以 Anthropic 为首的私募股权上调，而非广告销售。SpaceX 此次上市，则在同一账本上新增了一条公开市场、且波动更为剧烈的资产项目。
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