**软银集团（SoftBank）**正评估发行规模最高达200亿美元的债券，用于为其不断扩张的 OpenAI 投资相关融资“换血”。
要点概览
- 软银正与投行洽谈一笔100亿至200亿美元的债券发行，最快或于9月登场。
- 募集资金将部分用于偿还其为押注OpenAI而设立的400亿美元过桥贷款。
- 若发行规模达到200亿美元，此笔交易将成为今年亚洲企业最大规模的债券发行之一，据彭博数据统计。
软银再融资方案
知情人士透露，软银正与多家投行讨论一项潜在的100亿至200亿美元债券计划，据报道，该交易可能同时包括美元和欧元计价债券，时间窗口指向最早9月。目前谈判仍在进行中，具体规模、币种与定价结构均可能调整。
该笔发行所得的一部分，将用于偿还今年早些时候为支持其对OpenAI投资而设立的400亿美元过桥贷款。
在创始人兼掌门人 孙正义 推动下，这家日本综合控股集团预计在今年10月前对OpenAI的总承诺投资将逼近650亿美元，其中一部分将依赖债务融资安排。
软银还在考虑采用Rule 144A结构，从而时隔逾十年再次直接面向美国机构投资者发行美元债。若最终发行规模达到200亿美元，根据彭博数据，这将成为今年亚洲企业在国际债市上最大的一笔单次发债交易。
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Trey Parker 提示“AI债务风险”
软银潜在的新债发行出现在一个更宏观的背景之下：全球企业正为人工智能基础设施疯狂融资。彭博统计显示，今年以来，为数据中心及其他AI相关项目，通过债券市场筹资的金额已超过4100亿美元，引发监管层与市场对杠杆水平及偿债能力的进一步审视。
Sycamore Tree Capital Partners 联合创始人兼首席投资官 Trey Parker 本周警告称，AI基础设施建设所驱动的债务扩张，埋下了显著的信用风险隐患。
他指出，保险机构对私募信贷产品的旺盛需求，可能在评级被下调或遭监管挑战时，使投资者暴露在所谓“评级标注风险”之下，即资产一旦被重新定级，其监管与资本占用成本将骤然上升。
面对市场关注，软银强调相关融资安排尚未拍板。“我们正在研究多种方式，为过桥贷款寻找再融资方案，但截至目前，包括具体金额在内的一切尚未作出最终决定。”一名公司发言人表示。
为推动其AI战略，软银近期已频繁动用多元融资工具：公司4月发行了36亿美元境外债，计划在9月初发行规模约1万亿日元（约合63亿美元）的日本面向散户的国内债券，并且不久前还通过以其OpenAI持股作质押获取了一笔100亿美元的保证金贷款。
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