周一，黄金延续反弹势头，一度升至约4,644美元的三个月新高，确认打破近六个月的下降趋势线，使4,700美元一线的关键阻力再度成为市场焦点。
关键要点：
- 黄金自4月以来首次收于20周均线之上。
- 自7月低点算起，金价累计反弹约17%，当前主要阻力集中在4,700–4,800美元区间。
- 日线RSI已升破70进入超买区域，而周线RSI在60附近，显示中期走势尚未极度延伸。
突破行情演绎
此前，黄金在调整阶段下探至3,942.92美元一线，与2024年这一轮涨势的0.5斐波那契回撤位相近，同时落在3,900–4,000美元的重要支撑区间内。期间，周线RSI在40附近企稳，并未跌入30以下的典型超卖区，显示中长期买盘仍有支撑。
截至8月21日当周，技术面出现明显拐点：金价周线收盘重新站上20周均线以及4,333.52美元的斐波那契关键位，有效突破自2025年11月至今年5月多次压制走势的4,300–4,400美元区间。
此轮上攻在多重宏观因素推动下加速演绎：美国联邦政府债务规模突破40万亿美元，新任财长 Scott Bessent 加大国债回购操作力度，美元指数则跌破100关口。同时，各国央行在第二季度合计净购入289吨黄金，同比增幅达62%，官方部门的持续买盘为金价提供了坚实托底。
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高盛目标价回到4,900美元
日线RSI已升至71.7，是今年1月以来首次重返70以上，短线动能偏热，增加了技术性整理或回调的风险。不过，周线RSI仅在60附近，中期趋势尚未进入极端区间，留出进一步上行空间。
从价位结构看，4,700美元附近为首要阻力，其后为4,750–4,800美元区间；若按自3,900美元一线构筑底部的量度升幅推算，理论上行目标大致指向4,900美元。
高盛目前维持年底4,900美元的目标价，此前其在6月已将预估自5,400美元下调至当前水平，使得基本面预测与技术量度目标大致吻合。
该行同时给出悲观情形：若美联储重新进入加息通道，金价可能回落至4,400美元一线，此举将对当前突破结构构成明显压力。
在技术位上，短线支撑已上移至4,500美元附近；一旦周线收盘跌破4,300美元，现有突破将明显削弱，市场或再度考验方才收复的关键区间。8月28日的收盘将与美联储主席 Kevin Warsh 在杰克逊霍尔会议上首次发表演讲同时发生，为金市交易者增添一项重要的政策事件风险。
目前，黄金距离1月28日创下的5,598美元历史高位仍有约17%的跌幅。该高位之后，金价进入约26周的修正期，最大跌幅接近29%，直至7月探明阶段性底部，并在8月初成功向上突破下降趋势线。
