韩国金融服务委员会（FSC）正制定相关指引，结束已持续近九年的企业加密货币投资禁令——但被允许持有的资产将不包括与美元挂钩的稳定币，其中包含 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC。
据当地媒体 Herald Kyungjae 报道，这一决定已在 3 月 5 日的政府会议上得到确认。该报援引一名接近 FSC 专项工作组的匿名人士称：“这个决定是最终决定。”
新指引预计将在数周内出台，允许上市公司和专业投资机构将最多 5% 的自有资本配置到加密货币中——但仅限市值排名前 20 名的非稳定币资产。
相关交易必须通过受监管的本土交易所进行，例如 Upbit 和 Bithumb。
为何排除稳定币
核心障碍在于法律而非政治。韩国《外汇交易法》是 1998 年颁布、用于规范跨境支付流动的法律，该法并不将稳定币视为获准的对外支付工具。
在这一框架下，国际交易必须通过指定的外汇银行进行。监管机构认为，允许企业持有 USDT 或 USDC 将与现行法律条文直接冲突。
FSC 还提到了对所谓“无差别投资”的担忧，认为当前仍是企业加密市场的早期阶段。
据报道，监管方更希望通过传统外汇银行基础设施来处理跨境贸易结算，而不是让企业直接使用与美元挂钩的代币与海外交易对手结算。
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谁将受挫
这一排除条款对那些具有大量跨境贸易敞口的上市公司影响最大，其中有多家公司曾向 FSC 游说，希望将稳定币纳入结算与汇率对冲工具。
2025 年 10 月，立法者起草了一份法案，拟正式承认稳定币作为支付手段。但该法案目前仍停留在国会委员会阶段，部分原因在于 韩国央行（Bank of Korea） 与 FSC 围绕谁有权发行与韩元挂钩的代币存在分歧。
在该法案通过之前，希望获得稳定币敞口的公司仍必须继续使用个人钱包或境外 OTC 平台——这些安排都在 FSC 目前正在搭建的本土监管框架之外运作。过去近十年里，韩国企业眼看日本和美国公司建立起数十亿美元规模的 比特币（BTC）金库头寸，而本国监管规则却让他们只能在一旁观望。
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