比特币 (BTC) 目前在略高于 7.8 万美元附近徘徊，但价格与未平仓合约之间的背离，让分析师认为这波下跌可能是一场“诱空”行情。
Cryptic Trades 警示 BTC 布局
匿名市场评论员 Cryptic Trades 在 X 上发文指出，比特币近期的回落带有典型空头陷阱的特征。
他指出，现货价格下跌的同时，衍生品市场的未平仓合约却在上升，二者之间的缺口正在拉大。未平仓合约反映的是所有存续期货合约的总价值，在价格走低的阶段若持续攀升，往往意味着是新建空单在不断累积，而不是多头平仓离场。
资金费率——即永续合约多空双方定期支付的费用——目前在多数主流平台已转为负值。
数据显示，BTC 周六一度触及 77,614 美元，创下自 5 月 1 日以来的盘中低点，随后价格在 7.8 万美元区间企稳。
Cryptic Trades 认为，这一组合信号表明空头正在加码做空，仿佛下破已经坐实，而更大级别的市场结构其实依旧完好。
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分析师关注 7.5 万与 7.1 万美元区间
交易员将 7.5 万美元视作下一道下行参考位，理由是在四小时级别图表上，对上升三角形形态“跌破后回测”的关键价格。
Daan Crypto Trades 指出，7.1 万美元是当前价格下方最近的有效流动性区。
他认为，比特币在 8 万美元附近盘整时间越长，一旦筹码结构被打破，后续在任一方向上的走势就可能越猛烈。
极度负值的资金费率在历史上往往预示着“空头挤压”，即被迫平仓的空单会推动价格急速拉升。对考虑在当前区间新开仓位的交易者而言，这种风险是双向的——多头所引用的同一批链上数据，如果关键支撑失守，也完全可能推动跌势进一步延长。
BTC 价格背景
本月早些时候，比特币曾短暂突破 8.2 万美元，主要受美国 CLARITY 法案相关进展推动的情绪带动，但随后动能衰减并出现回落。
目前该资产已回吐 5 月份大部分涨幅，油市波动与美国国债收益率的不稳定等宏观逆风压制风险偏好，再加上技术面压力，共同拖累价格表现。过去 24 小时内，BTC 大约下跌 1%，依旧处于一个持续数周的震荡整理区间，自本月初以来，这一走势已令多空双方 gleichermaßen 感到挫败。
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