比特币 (BTC) 正在走出熊市通道。根据 BIT Research 最新发布的研究报告，比特币本轮周期有望在18.5万至21.5万美元之间见顶。
要点概览：
- BIT Research 认为，比特币在始终守住62,900美元一线后已确认本轮周期底部。
- 基于成本定价模型，本轮周期顶部区间落在18.5万至21.5万美元，大概率出现在2028或2029年。
- 该机构同时警告，美元走强及短线超买或令市场先行进入盘整休整期。
BIT：比特币已筑底翻多
BIT Research 在最新分析中指出，比特币在始终站稳62,900美元上方后确认周期低点，随后又向上突破21周均线69,272美元，并重新收复70,000美元关口。
此后，比特币价格攻克了2024年3月高点73,084美元。截止周三，比特币报价略高于83,000美元，过去一周累计回落逾4%。
报告提到，当前“真实市场均值”（True Market Mean，即全部持币者的平均持仓成本）约在76,897美元左右。比特币现价运行于该水平之上，意味着整体市场重新回到浮盈状态，较大程度缓解了投资者被套时积累的抛压。
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BIT 制定比特币冲击21.5万美元路径
上方目标区间主要基于历史周期表现。以往周期中，比特币往往在价格较“真实市场均值”至少溢价85%后才会见顶。按当前估算，该80%以上溢价所对应水平约为142,260美元。
上一轮周期中，比特币在2024年3月首次触及约73,000美元、即相当于相似溢价区间，随后一路上冲，在126,000美元附近见顶，约为当时“真实市场均值”的1.7倍。
BIT 指出，该倍数在不同周期中呈递减趋势。如果本轮周期溢价倍数收窄到1.3至1.5倍，以约14.2万美元为基准，则潜在顶部区间大致落在18.5万至21.5万美元。
比特币涨势迎来“强势美元”考验
时间窗口则更具不确定性。上一轮周期从触发“85%溢价信号”到最终见顶耗时约19个月，这令 BIT 倾向认为，本轮比特币价格在接近20万美元附近见顶的时间，更可能落在2028年至2029年之间。其基于美国联邦政府约40.1万亿美元债务规模所构建的“债务模型”，目前给出比特币“公允价值”约在105,000美元。
在更短周期上，该机构提醒称，美元走强和技术面超买均可能触发阶段性整理。周二，比特币价格一度反弹约1%，至84,200美元上方。FxPro 分析师 Alex Kuptsikevich 指出，美元走强叠加股市震荡，正在加剧部分投资者的不安情绪。
回顾本季度走势，比特币的上涨更像“急冲”而非“稳步爬升”。7月至8月大部分时间里，币价在62,000至66,000美元区间窄幅整理，其后在8月21日当周突然拉升，9月则在75,000至88,000美元之间剧烈波动。即便自7月1日以来已累计上涨约42%，创下2017年以来表现最强劲的三季度，比特币现价距离一年前仍大约低26%。
