Bitcoin 期权交易员正在押注比特币将继续区间震荡走势，该加密货币在接近 8.8 万美元附近挣扎，未平仓合约数据显示市场预期短期波动率较低。按市值计算的最大数字资产，今年以来的表现，十多年来首次落后于 S&P 500。
发生了什么：区间震荡预期
来自 Coinbase 的 Deribit 平台的比特币期权数据显示，在第四季度的下跌抹去逾 1 万亿美元数字资产市值之后，交易员押注该加密货币将继续被限制在当前交易区间内。
周五，该代币下跌 4.4% 至 88,135 美元，跌破了其过去三周交易区间——约 8 万至 10 万美元——的中位数。
将在 12 月下旬到期的期权未平仓合约规模已远高于更长期限合约，部分原因是交易员通过卖出期权、押注短期波动率较低来赚取权利金。
比特币占整个加密货币市场总市值的近 60%。今年早些时候，这一加密货币曾创下高于 12.6 万美元的历史新高，但随后在两个月的抛售中，由于数十亿美元的强制平仓以及散户动能的崩塌，引发了整个行业的下行。
**贝莱德公司（BlackRock Inc.）**旗下的 iShares Bitcoin Trust 已录得自 2024 年 1 月上市以来最长的一轮周度资金净流出。
彭博汇编的数据显示，截至 11 月 28 日的五周内，投资者从这只交易所交易基金中撤出逾 27 亿美元。再加上周四额外 1.13 亿美元的赎回，这只 ETF 正走向连续第六周净流出。
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为何重要：机构资金退场
Wintermute 的交易策略师 Jasper De Maere 在周五的一份报告中写道：“比特币期权清晰地显示出对短期区间交易的偏好，波动率被持续卖出，两端价外期权同时被抛压。”“与此同时，远期期限的期权敞口仍在增加，这表明市场当前预期稳定，但也为未来更大幅度波动留出空间。”
此轮抛售令比特币今年以来的回报率，十多年来首次落后于标普 500 指数。
即便在以往的加密寒冬中，这一数字资产也很少如此明显地偏离其他风险资产。这种错位走势与此前的预期相悖——此前市场认为，在总统 Donald Trump 重返白宫、监管更为友好且机构加速采纳的背景下，加密货币会表现亮眼。
Coinglass 的数据显示，比特币永续合约呈现偏空倾向，资金费率已转为负值，这意味着看空投资者在向看多一方支付费用，以便维持其空头头寸。包括 Ether、Solana 和 XRP 在内的山寨币也面临类似压力，较小代币期货合约的未平仓量自10 月初约 190 亿美元的暴跌以来，尚未出现显著回升。
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