比特币 (BTC)可能正在酝酿新一轮“周期底部”，**富达（Fidelity）**指出，长期持币量逼近1500万枚，其中逾四成已陷入浮亏。
关键信号一览
- 富达称，持币时间超过6个月的长期投资者，合计持仓已接近纪录高位的1500万枚。
- 其中约40%当前处于账面亏损区间，这一比例在过往周期中往往对应市场底部附近。
- 现货比特币ETF需求依旧疲弱，Glassnode警告这或压制短期反弹的延续性。
富达：周期底部信号再现
富达研究分析师 Zack Wainwright 指出，数据显示，持币时间超过六个月的长期持有人数量正逼近历史峰值，对应的比特币存量接近1500万枚，创下新高。
当前约40%的这部分长期筹码价格已跌破持仓成本，这一浮亏比例在过往多轮周期中，多次出现在市场底部区域。
按30日均值计算，整体“浮亏筹码”占比本周已升至50%，背景则是比特币价格一度跌破6.3万美元。在此前几轮周期中，当该比例处于约46%至56%区间时，价格往往已接近拐点。
2022年熊市中，这一比例顶点约为50%，对应比特币在1.6万美元附近见底。分析师提示，这更像是“历史押韵”而非机械重复，仍需结合宏观与资金面综合判断。
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Glassnode：现货ETF资金面趋冷
自周二以来，现货比特币ETF已连续三日录得净流入，但环比走势依旧偏软。Glassnode 的链上与资金流数据表明，两大ETF巨头 贝莱德（BlackRock） 与富达仍在持续减仓，抛售节奏接近2025年以来的回撤水平，两家产品方向性配置意愿依然谨慎。
仅6月一月，就录得自2024年初这些产品推出以来最严重的单月净流出。
过去30日，ETF单日净赎回高峰一度超过2000枚比特币，至本周虽已回落至约1250枚，但整体资金仍呈流出多于流入的格局。
同期成交量明显缩窄，投机性交易兴趣降温。Glassnode认为，在增量买盘尚未重新大规模入场前，市场要走出一波“持续性修复行情”恐需更长时间。
比特币再探6万美元支撑
报道发稿时，比特币最新报约6.28万美元，日内跌幅约4%，几乎回吐此前因通胀数据回落所带来的短暂反弹。
期权市场情绪明显偏向防守。近一日内，看跌仓位集中在6.25万美元与5.6万美元附近；多头则仍押注6.8万美元和7.9万美元执行价。整体持仓分布显示，7月价格大概率在约5.5万至7万美元区间内震荡。
自去年10月比特币触及逾12.6万美元高点以来，整体下跌幅度已超过50%。尽管这一回撤弱于2022年低点前约77%的深度，但也令市场持续寻底情绪升温。
富达的 Jurrien Timmer 一直在跟踪比特币价格与一条自2015年延伸而来的“幂律支撑线”的关系，该线当前大致位于5.8万美元附近。在多数交易员眼中，6万美元已成为本轮行情的关键防守位，未来走向则将更多取决于宏观环境与流动性的进一步演变。
