SpaceX股票在7月15日盘中首次跌破135美元的IPO发行价，收盘虽略有回升，但股价从高位回落的跌势已使公司市值蒸发约三分之一。
要点概览：
- SpaceX盘中一度低见132.28美元，最终收报135.27美元，勉强守住发行价上方。
- 公司估值已从逾2.6万亿美元回落至约1.78万亿美元。
- 分析师将回调归因于获利了结、估值压力及早期股东可能加大套现力度。
股价连续回调
据**路透社（Reuters）**报道，这是SpaceX连续第四个交易日下跌，距离其完成史上规模最大的IPO仅一个多月。盘中股价一度下挫2.4%，尾盘有所反弹，但较6月高点仍低约34%。
此轮跌势彻底抹去以135美元发行价买入投资者的账面盈利，而在上市初期追高进入、押注公司在二级市场“起飞”的资金，目前浮亏更为惨重——当时SpaceX市值一度冲上2.6万亿美元上方。
Capital.com高级市场分析师Daniela Hathorn指出，此番调整主要源于“获利了结、估值重估以及极端看多仓位的回吐”。投资机构Fortuna Investments首席执行官Justus Parmar则表示，一些早期持股者可能趁高位寻求流动性，加剧了抛压。
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估值与负债隐忧
此轮抛售也折射出市场对“高估值+高杠杆”模式的担忧，以及潜在的美联储加息对成长股定价的冲击。为支持基础设施扩张，SpaceX上月在债券市场融资250亿美元，但这些重金投入何时转化为稳定现金流，投资者看法分歧明显。
公司此前火速被纳入纳斯达克100指数（Nasdaq-100），理论上应获得被动指数资金的买入力度——修订后的规则允许符合条件的新股在上市15个交易日后即被纳入。然而，这一利好并未阻止股价下行，指数基金被动建仓也难改二级市场整体抛压。
2025年，SpaceX净亏损49.4亿美元；2026年一季度再亏损42.8亿美元，公司目前估值高度依赖市场对其未来成长曲线的乐观预期，而非现阶段盈利能力。
短期内，投资者将密切关注两大催化因素：第13次“星舰”（Starship）试飞进展，以及预计在8月初发布的公司首份上市后财报。
SpaceX股价逆转之前，曾在6月12日首秀后上演“火箭式”上涨：受限于流通盘规模偏小，股价从135美元发行价一路被推高至225美元上方。如今，首批锁定期即将到期，解禁股东——包括员工与早期投资人——可选择套现离场，市场需消化的潜在抛压将是对真实需求的一次集中考验。