Bitget 首席执行官陈恩艺发出严峻警告，预计备受期待的山寨币季节将在 2025 或 2026 年无法实现，这标志着加密市场动态可能发生永久性转变。该预测反映了替代数字资产全面恶化的状况，因为流动性和机构资本越来越多地集中在 比特币 上，导致数以千计的山寨币项目投资者兴趣减弱，价格表现疲软。
需要了解的情况：
- Bitget 的 CEO 表示，山寨币市场从 10 月 11 日事件中遭受重大损害，同时 Web3 项目的风险资本融资下降超过一年
- 中心化交易平台的交易量下降了 20-40%，而山寨币在此周期中表现不及比特币 8000 亿美元
- 山寨币季指数降至 37，自 7 月中旬以来的最低水平，因势能和流动性向比特币和加密相关股票转移
市场状况信号显示延长的低迷期
陈在她的评估中发布了她的观点，声称山寨币在 10 月 11 日的“黑天鹅”事件后“消退”，事件对已经疲弱的市场造成严重损害。她指出，在该事件发生前一年多，早期 Web3 项目的风险资本融资就已经在下降。
“交易山寨币的零售投资者面临糟糕的风险回报比。让我们现实一点——山寨币季节不会在 2025 或 2026 年到来，”陈在她的帖子中写道。
Bitget 的 CEO 表示，越来越多的大资本趋向于回避风险，指出各中心化交易平台的每周交易量下降了 20% 至 40%。
她说，一些主要的市场做市商因过度杠杆化他们的头寸而遭受清算。陈将当前的市场阶段描述为“怀疑期”，这一点在新闻发布时的加密市场恐惧与贪婪指数读数为 30 中得到了体现。
她强调复苏将需要时间和有纪律的交易方式。
陈识别出只有少数与现实世界应用相关的项目——包括稳定币、现实世界资产和支付基础设施——可能是可行的。许多此类项目不会发行代币，她补充说，这进一步限制了山寨币领域的机会。
比特币主导重塑市场动态
研究公司 10x Research 报告称，势能已经明确转向比特币，而山寨币流动性继续下降。公司的分析显示山寨币在当前周期中表现不及比特币 8000 亿美元，而零售投资者承受了损失。
“山寨币在这个周期中表现不及比特币惊人的 8000 亿美元——而零售投资者则是那些被抛在后面的人。虽然社交媒体继续承诺下一个‘山寨币季节’，但数据却描述了不同的故事，”公司在其报告中指出。
韩国的零售交易者以往以推动山寨币投机而闻名，现在已将关注转向加密相关股票。加密相关股票今年的涨幅巨大，几乎在多个方面超越了比特币收益。
“流动性、势能和信念都转移到了别处，导致山寨币市场更加沉寂。与此同时，机构以少数人预料到的方式塑造了这个周期——而零售可能尚未意识到这意味着什么，”10x Research 补充说。
山寨币季指数跟踪前 50 名非稳定币加密货币是否有 75% 在 90 天内表现优于比特币，该指数降至 37。这代表自 7 月中旬以来的最低读数，确认了“比特币季节”的定义。10 月份山寨币叙述的讨论急剧减少，表明投资者对替代数字资产的疲劳。
现实世界资产指的是基于区块链的代币代表物理或传统金融资产，如房地产、商品或证券。稳定币是为保持稳定价值而设计的加密货币，通过与法定货币或其他资产挂钩。加密恐惧与贪婪指数通过波动性、交易量和社交媒体活动测量市场情绪，刻度为 0（极度恐惧）到 100（极度贪婪）。
结语
陈的预测表明，加密货币市场进入了比特币主导的延长期，有限的广泛山寨币复苏机会。机构资本和零售兴趣集中于比特币，加上风险融资和交易量的下降，表明结构性变化，而非短期市场波动。