BitGo 首席执行官 Mike Belshe 表示，《Clarity 法案》在参议院以 50 比 49 票闯关失败，距离所需的 60 票差 10 票，令美国市场继续暴露在「交易、经纪与托管业务高度集中于少数机构」的风险之下。
核心要点
- Belshe 指出，将交易所、经纪和托管职能捆绑在同一平台，会在数字资产市场制造单点故障。
- 9 月 15 日，参议院就《Clarity 法案》进行程序性表决，结果为 50 比 49，未达 60 票门槛。
- Belshe 将「托管失误」与「对手方信用风险」视为一站式平台模式的两大关键隐患。
BitGo：监管不明放大「集中度风险」
在 2026 年韩国区块链周期间接受采访时，Belshe 表示，BitGo 支持《Clarity 法案》，原因在于该法案有望为数字资产打造更清晰的联邦级市场架构。他认为，目前的监管框架容许越来越多的金融功能叠加在同一家公司之内。
根据 路透社报道，参议院 9 月 15 日的程序性投票以 50 比 49 告终，包括四名共和党议员加入民主党阵营反对该议案，使法案距离推进所需的 60 票仍差 10 票，因而被搁置。
Belshe 以 Coinbase 为例。《The Block》称，Coinbase 近期在其期货佣金商牌照和交易所业务之外，又拿下衍生品清算机构牌照。这在他看来，正体现出大型加密公司正加速向「一站式综合金融平台」靠拢。
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Belshe 的风险拆解：托管与对手方信用
Belshe 将风险分为两个层面：资产托管与对手方信用。
他指出，对于「持有人资产」（bearer assets）而言，一旦私钥控制权丧失，就等同于资产本身的丧失；如果这一失误发生在市场的核心枢纽机构，其冲击不会局限于单一公司，而会沿着业务链条外溢。
在谈及这种集中度时，他将其与 2008 年倒闭的 雷曼兄弟（Lehman Brothers） 相比较，但进一步设想了一种更极端的情形——假如某家大型交易所同时掌控经纪与托管功能。
在这种结构下，他警告说，一旦发生严重托管事故，可能出现「整个市场被一并拖垮」的局面。
他强调，这一类比意在指出结构性脆弱点，而非预告某家机构即将倒下。
Belshe 表示，BitGo 在加密领域已经深耕 13 年，即便没有新立法，仍能在既有合规框架下持续运营；但传统金融机构由于担心「Chokepoint 2.0 行动」重演，在涉足加密领域时会更为谨慎。
稳定币与 AI 代理：一场平行讨论
在另一话题上，Belshe 也回应了 Maelstrom 首席投资官 Arthur Hayes 的观点。Hayes 认为，稳定币并非人工智能代理的「天然货币」，因为它们无法直接转化为算力资源。
对此，Belshe 表示，未来完全有可能出现「代理对代理」（agent-to-agent）的自动支付系统，在机器之间结算，但仍通过美元本位或其他人类金融体系进行挂钩与结算，形成机器金融与人类金融的接口层。
法案搁置后：监管责任或回流 SEC 与 CFTC
自 9 月 15 日投票搁浅以来，《Clarity 法案》再未取得进展。当时国会正准备在 11 月中期选举前离开华盛顿，使立法窗口进一步收窄。
路透社报道称，在法案停摆的背景下，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）将被动承担更多监管职责，除非国会在未来恢复并推进相关立法。
