上周，数字资产投资产品出现 2.88 亿美元的资金净流出，CoinShares 将其称为连续第五周的资金外流，使五周累计净流出总额达到 40 亿美元， 同时交易量暴跌至 170 亿美元， 为 2025 年 7 月以来的最低水平。
发生了什么：加密基金资金撤离
CoinShares 的每周报告显示， 投资者行为在地区之间出现明显分化。美国投资者从数字资产基金中撤出 3.47 亿美元， 超过整体净流出规模。
欧洲和加拿大的投资者则采取了相反的策略，将近期价格走弱视为买入机会。 其中，瑞士领衔流入 1,950 万美元，加拿大流入 1,680 万美元，德国流入 1,620 万美元， 使非美国地区的总流入达到 5,900 万美元。
比特币 (BTC) 承受了最大规模的资金撤出，净流出达 2.15 亿美元。 做空比特币产品流入 550 万美元——为单一资产类别中流入最多的产品—— 显示部分基金投资者的看空仓位在增加。
以太坊 (ETH) 流出 3,650 万美元，为仅次于比特币的第二大资金外流资产； 多资产产品流出 3,250 万美元，波场 (TRX) 赎回 1,890 万美元。 XRP (XRP) 小幅流入 350 万美元，Solana (SOL) 流入 330 万美元， Chainlink (LINK) 流入 120 万美元，但这些小规模资金流入不足以抵消更广泛的山寨币损失。
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意义何在：动能消退
这五周的连续资金外流标志着加密基金产品情绪出现明显转向， 尽管 40 亿美元的累计净流出仍低于去年同期约 60 亿美元的规模。 交易所交易产品（ETP）成交量降至 2025 年 7 月以来最低水平， 表明市场参与度在单纯方向性抛售之外也在减弱。
区域间的分歧颇具意义。主导全球 数字资产基金资金流向 的美国投资者正在撤退，而欧洲和加拿大投资者则在更低价位进场—— 这一模式可能会影响市场未来如何消化进一步的波动。
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