比特币（BTC）目前被夹在两大杠杆仓位集群之间，这些仓位可能放大其下一次向任一方向的重大走势。
周三的 Coinglass 数据显示，在 65,000 美元下方累积有 6.75 亿美元的多头爆仓压力，而在 69,000 美元上方则有 9.05 亿美元的空头爆仓压力，分布在各大中心化交易所。
该加密货币周三交投于约 66,800 美元，日内下跌约 3%，较 10 月创下的 126,000 美元以上的历史高点回落约 47%。
数据显示了什么
爆仓分布图并不能精确预测被强制平仓的美元金额，而是衡量相对“强度”——即特定价格区间的杠杆仓位集中程度，相对于周边价格区间的高低。
越大的仓位集群，意味着价格一旦触及该区域，将出现更剧烈的反应，因为连锁性的强平会放大价格波动。
当前的结构显示，在 69,000 美元上方的空头仓位集中度略高于 65,000 美元下方的多头仓位。这种不对称意味着，在这些特定价位附近，上涨行情可能引发的被动买入（空头被强平）要多于下跌行情引发的被动卖出（多头被强平）。
根据 Coinglass 数据，比特币在各大期货市场的未平仓合约总额目前约为 449 亿美元。按 Investing.com 的分析统计，加密货币衍生品未平仓总额在过去一个月里已下滑约 22%，从 8,150 亿美元降至约 6,380 亿美元。
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为何重要
更广泛的背景令这些价位更具参考价值。比特币今年以来已累计下跌逾 21%，上周一度触及 60,062 美元，为约 16 个月来的最低水平。
仅 2 月 5 日一天的抛售，就在 24 小时内引发了 26 亿美元的加密货币总爆仓，其中多头仓位占据了逾 21 亿美元，根据 Incrypted 基于 Coinglass 的数据统计。
自那以后，比特币一直在约 63,000 美元至 72,000 美元区间震荡。曾推动 2024-2025 年大部分上涨行情的美国比特币 ETF，在 2026 年已根据 CryptoQuant 的数据转为净卖出。资深交易员 Peter Brandt 将近期的下跌形容为“campaign selling”——即持续性的机构派发，而非散户恐慌。
比特币究竟会先测试 65,000 美元还是 69,000 美元，很可能决定下一轮大规模强平的方向。在订单深度依旧偏薄的市场环境中，即便是温和的价格波动，也可能引发远超预期的剧烈反应。
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