美联储12月会议纪要显示，决策者越来越担心金融系统是否拥有足够现金以确保平稳运转。
这份于12月30日公布的纪要表明，决策者的关注重心正从利率政策转向短期融资市场趋紧问题。
官员警告称，银行体系准备金已降至“充裕”区间的下沿，在这一水平上，需求的小幅波动就可能对流动性造成压力。
联邦公开市场委员会在12月9–10日的会议上降息25个基点，将联邦基金利率目标区间设定在3.50%–3.75%。
发生了什么
准备金余额下降至约2.9万亿美元。
相比美联储在2022年6月开始缩表时的水平，这一数字减少了约5000亿美元。
纪要提到，隔夜回购利率走高、市场利率与美联储管理利率之间利差扩大，以及常备回购工具使用量上升等现象。
官员指出，这些压力累积的速度快于2017–2019年缩表期间。
美联储将开始购买短期美国国债，以维持充足的准备金水平。
调查受访者预计，在第一年内，购债规模约为2200亿美元。
官员们还讨论了取消常备回购工具的使用上限，并澄清该工具属于常规操作，而非紧急干预。
官员警告说，如果不采取措施，包括税款缴纳流入财政账户在内的季节性因素，可能在2026年初大幅抽走银行体系准备金。
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为何重要
加密货币市场依旧对美联储的流动性状况和货币政策信号高度敏感。
国债购买将向金融系统注入流动性，可能提振包括数字货币在内的风险资产偏好。
下一次FOMC会议将于2026年1月27–28日召开。
CME集团的FedWatch工具显示，交易员认为维持利率不变的概率为85.1%，而25个基点降息的概率为14.9%。
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