国际货币基金组织警告称，随着代币化金融的兴起，未来的金融危机可能演变得更快，也更难以控制，因为实时结算系统正在移除目前那些会放缓市场压力的缓冲机制。
在一份新报告中，IMF 表示，代币化使资产、货币和合约能够在共享的数字账本上即时流转。这一转变消除了交易执行与结算之间的时间差，而这一时间差在历史上为机构提供了管理流动性与控制风险的空间。
其结果是，一个压力可以立即蔓延的金融体系。
实时结算正在移除危机缓冲
IMF 指出，传统金融体系依赖结算延迟和批量处理来吸收冲击。这些延迟让银行和金融机构有时间对冲敞口、调动流动性，并在义务最终确定之前作出反应。
代币化系统则去除了这些安全阀。交易即时且持续结算，这意味着流动性需求会实时显现。
报告警告称，这可能迫使机构立即履行义务，在波动时期增加突发性流动性短缺的风险。
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自动化系统或将放大市场压力
IMF 强调，自动化带来了另一层风险。智能合约可以在无人干预的情况下触发追缴保证金、抵押品转移以及清算。
在压力环境下，这可能导致多个市场同时出现快速抛售资产的情况。
报告称，此类机制可能放大波动，而不是稳定市场，因为价格波动会触发更多自动化响应。
央行面临以“机器速度”运作的压力
IMF 表示，当前的政策工具并非为一个全天候运转的金融体系而设计。央行可能需要实时提供流动性，并在潜在情况下直接与代币化基础设施进行整合。
这带来了关于准入、治理与风险控制方面的新挑战。
报告还警告称，如果缺乏全球协调，代币化金融可能会在不同平台之间分裂流动性，并加剧跨境不稳定。
IMF 指出，代币化代表着金融架构的结构性变革，目前做出的政策决定，将决定这一体系会变得更稳定还是更脆弱。