上周六，美以对伊朗核设施的打击，将外界注意力重新拉回到德黑兰在过去六年间构建的一套“平行金融体系”上—— 该体系依托国家主导的 Bitcoin (BTC) 挖矿以及稳定币，在美元主导的银行体系之外转移价值。
区块链分析公司 Chainalysis found， 伊朗的整体加密货币生态在 2025 年达到 78.78 亿美元—— 这一数字增速快于前一年，规模可与一些小型主权国家的 GDP 相媲美。
伊斯兰革命卫队（IRGC）占据了其中超过一半的活动量。
伊朗在 2019 年将加密货币挖矿合法化，允许持牌运营商使用补贴电力， 条件是将所挖出的比特币卖给央行。
这一模式实质上是把廉价的国内能源转换为跨境资产：矿工 generates Bitcoin (BTC)， 将其转给央行，央行再把比特币发送给海外交易对手，用于支付进口—— 从而绕过 SWIFT 以及由美国控制的清算基础设施。
估算显示，伊朗占全球比特币挖矿算力的 2% 至 5%， 尽管其中相当一部分活动并未获得许可，且相当不透明。
革命卫队不断扩大的链上足迹
Chainalysis 估计，与 IRGC 相关的地址在 2025 年接收了逾 30 亿美元资金， 高于 2024 年的 20 亿美元，并在第四季度占伊朗加密货币总流入量的 50% 以上。
该公司指出，这些数字只是“下限”—— 分析只覆盖了已被美国财政部和以色列当局公开指定的钱包， 不包括空壳公司和未被识别的中间人。
另据 Elliptic 的研究， 伊朗央行在 2025 年 accumulated 至少 5.07 亿美元的 USDT， 目的很可能是稳定贸易并部分对冲里亚尔贬值。
这一做法仍未能阻止货币崩溃—— 里亚尔兑美元的价值已蒸发逾 96%。
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民用采用与基础设施风险
普通伊朗民众也在使用这一网络。 Chainalysis 指出，在 2025 年 12 月 28 日爆发的大规模抗议活动及随后发生的互联网断网期间， 从伊朗交易所提取比特币至个人钱包的数量急剧上升。
这一模式与其他经历恶性通胀或政治动荡国家中已被记录的趋势相吻合： 当传统银行渠道变得不可靠时，民众会将资产转移至自托管。 当前冲突则把基础设施风险引入了这套国家层面的安排。
挖矿业务耗能巨大，伊朗过去曾在电网承压时实行季节性挖矿禁令。
若对电力基础设施的持续打击得以延续，可能会在一段时间内降低伊朗对全球算力的贡献， 尽管全球比特币网络会随着其他矿工吸收这部分算力而自动重新调整挖矿难度。