Kraken加密交易所母公司Payward最新季度业绩大幅承压：公司周五披露， 第二季度经调整税前利润为2300万美元，同比暴跌71%，但营收却逆势增长17%。
要点概览：
- 第二季度经调整税前利润降至2300万美元，去年同期为7970万美元。
- 经调整营收同比增17%至5.08亿美元，而竞争对手Coinbase同期营收下滑19%。
- 公司在行业低迷期持续“买买买”，暂停中的IPO尚未重启，也未公布新时间表。
营收逆势上涨 利润却大幅缩水
Payward在致股东信以及同日发布的二季度业报中披露上述数据。 截至6月30日的三个月内，公司经调整税前利润仅为2300万美元，远低于上年同期的7970万美元； 经调整营收则升至5.08亿美元。
交易量数据则呈现另一番景象。随着现货交易在整个行业普遍降温，平台总成交量滑落至3100亿美元。 不过，资金账户数却逆势增长42%，创下660万户新高， 平台托管资产规模则稳定在400亿美元左右。
竞争格局方面，最大对手则走出了不同轨迹。Coinbase在同一季度披露， 营收为12.2亿美元，同比下滑19%，并录得3.595亿美元净亏损。 不过，这一亏损主要源于其自有资产负债表上持有加密资产价值下跌，而非主营业务运营显著恶化。
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阿俊·塞西力挺“买买买”策略：规模优先于短期利润
联席CEO **Arjun Sethi（阿俊·塞西）**将本季度定位为“押注规模”的阶段。 他在接受采访时表示， 三股力量正在重塑全球资本市场，其中包括“多资产类别的融合”及市场参与的自动化， 而Payward的战略是搭建“一体化平台”，而非割裂的单一产品线。
塞西并未在行业寒冬中踩下刹车。2025年，Payward以15亿美元收购期货经纪商NinjaTrader； 今年5月1日又完成对衍生品交易平台Bitnomial的并购，交易对价最高达5.5亿美元。 7月1日，公司又敲定对稳定币支付公司Reap的收购，价格最高达6亿美元， 此前还陆续拿下代币化服务公司Backed以及代币管理平台Magna。
连串交易重塑了公司的收入结构：资产管理及其他相关收入占比由一年前的55%提升至60%， 进一步削弱对交易手续费的依赖。不过，外界难以核验这一转型成效—— Payward仍为非上市公司，所披露的“经调整”数据并未经过第三方审计， 与Coinbase必须按季向美国证监会提交的财报透明度不可同日而语。
Kraken上市计划继续搁置 200亿美元估值投资人“干等”审计账
Kraken的IPO计划依旧按下暂停键。Payward早在2025年11月19日已向监管机构递交保密版S-1招股书草案， 但在今年3月因市场走弱而中断推进，并于5月裁员约150人， 占总员工人数约5%。公司至今尚未给出新的上市时间表。
这意味着，去年11月按约200亿美元估值入场的投资者，只能继续等待—— 只有真正推进IPO，Payward才会被迫公开经审计的完整财务报表。
