Kraken 的母公司 Payward 已与 纳斯达克（Nasdaq） 达成合作，构建双方称之为“股票变革网关”的基础设施新层，用于通过 Kraken 的 xStocks 产品，在受监管的代币化股票市场与无许可区块链网络之间建立连接。xStocks 目前累计处理的交易总量已超过 250 亿美元。
事件概览：代币化股票网关
此次合作将 使用 xStocks 作为无许可基础设施，为纳斯达克规划中的“发行人赞助股票代币设计”提供动力，该设计预计在 2027 年上半年上线。截至目前，超过 40 亿美元的 xStocks 交易量已经在链上完成结算，该产品在所支持的网络上拥有超过 85,000 名独立持有人。
该网关旨在让符合条件的用户在受监管、需许可的市场环境与开放的链上生态系统之间，转移代币化股票。
Payward 将为通过 Kraken 访问该桥的参与者 负责 KYC 与反洗钱（AML）相关的开户与合规流程，并在初始阶段、以及 xStocks 已可用的司法辖区内，充当与纳斯达克股票代币设计相关交易的主要结算层。
Arjun Sethi，Payward 与 Kraken 的联席首席执行官表示，此举针对的是当今股票运作方式中的结构性限制。
“目前，大多数股票都被锁在券商系统中，其用途主要局限于提供方向性敞口，以及在部分情况下提供特定券商的保证金安排。”Sethi 表示。他补充称，代币化股票则可以作为抵押品，在统一的交易系统中运转，支持现货市场、跨品种保证金交易、衍生品、永续合约以及各类融资环境。
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意义何在：资本效率
Sethi 认为，当前模式使得资本被困在一个个孤立的场所之中，造成流动性碎片化，并限制了股票持仓可能发挥的效用。“通过 xStocks，我们的目标是让股票在不同交易场所、金融应用和区块链网络之间实现原生互操作，同时保留发行人权利、监管保护与价格完整性。”他说。
更广泛的观点在于，代币化股票不仅仅是传统股票的“数字外壳”。
Payward 将 xStocks 定位为一种可在交易、借贷和对冲系统之间流动的抵押品，并在统一的保证金框架下运作 —— 这一模式与 加密衍生品市场 中资本效率的运作方式高度契合。