Kraken 的母公司 Payward 已与 Nasdaq（纳斯达克） 合作，建设一套被双方称为“股权变革网关”的基础设施层。该网关旨在通过 Kraken 的 xStocks 产品，把受监管的代币化股权市场与无需许可的区块链网络连接起来。xStocks 目前的累计交易量已超过 250 亿美元。
发生了什么：代币化股权网关
双方的合作将 使用 xStocks 为纳斯达克计划中的“发行人主导股权代币”设计提供背后的无需许可基础设施。该设计预计将在 2027 年上半年上线。目前已有超过 40 亿美元的 xStocks 交易量通过链上结算，产品在所支持的网络上拥有超过 85,000 名独立持有人。
该网关旨在让符合条件的用户能够在受监管、需许可的市场环境与开放的链上生态系统之间自由转移其代币化股权。
Payward 将通过 Kraken 负责 接入桥的参与者的 KYC 和 AML 审核，并在 xStocks 已可用的司法辖区，在初始阶段担任与纳斯达克股权代币设计相关交易的主要结算层。
Arjun Sethi，Payward 与 Kraken 的联席首席执行官表示，此举瞄准的是当今股权运作方式中的结构性限制。
Sethi 称：“目前大多数股票都被锁在券商系统里，其用途基本局限在做多做空的方向性敞口，以及（在部分情况下）特定券商提供的保证金安排。” 他补充说，代币化股权则可以作为抵押品，在统一的交易系统中运作，该系统同时支持现货市场、跨品种保证金交易、衍生品、永续合约以及各类融资环境。
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为何重要：资本效率
Sethi 指出，现有模式让资金被困在彼此隔离的场所中，导致流动性碎片化，也限制了股权持仓的潜在用途。他表示：“通过 xStocks，我们的目标是让股权在各类交易场所、金融应用和区块链网络之间原生互操作，同时保留发行人权利、监管保护以及价格完整性。”
更广泛的论点在于，代币化股权不仅仅是传统股票的数字包装。
Payward 将 xStocks 定位为可在统一保证金框架下，在交易、借贷与对冲系统之间流动的抵押品——这一模式与 加密衍生品市场 中资本效率的运作方式高度契合。