Bitcoin (BTC) 预计将在 2026 年进一步巩固其作为主导“加密货币”的角色，而大多数其他第一层资产将继续丧失市场份额和货币重要性，根据 Messari 的分析。
在其 2026 年展望中，Messari 认为，加密市场正进入一个由“货币可信度”而非“投机周期”主导的新阶段。
比特币将由宏观力量驱动
随着比特币越来越被视作一种宏观资产，该公司表示，传统的加密原生分析框架（包括四年减半周期）正在失去解释力。
取而代之的是，比特币的走势预计将更多由更广泛的宏观经济力量，以及其在机构投资组合和政府资产负债表中日益增长的地位所塑造。
“不过，我们对 BTC 的长期货币轨迹是有信心的。”Messari 写道，并补充称，从更长时间维度来看，比特币预计将“在货币层面，相对美元和黄金都持续升值”。
第一层公链面临相关性下降
报告对 2026 年前后的替代第一层代币给出了悲观的前景。
尽管它们在加密总市值中占据了相当大的份额，Messari 发现，大多数第一层项目的估值与其收入、使用情况和链上经济活动之间的脱节正日益加大。
因此，该公司并不预期资本会再次大规模回流至第一层资产，从而对比特币的主导地位构成挑战。
“展望未来，我们不认为这一趋势会在 2026 年或随后几年逆转。”Messari 表示，并指出替代第一层公链预计将“继续把市场份额拱手让给 BTC”。
以太坊的货币角色与比特币绑定
Ethereum (ETH) 在 Messari 的 2026 展望中处在一个更复杂的位置。
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报告指出，尽管在 ETF 资金流入以及围绕 ETH 的数字资产金库崛起的推动下，ETH 再度获得动能，但以太坊的货币角色在结构上仍与比特币紧密相连。
Messari 指出，ETH 相对 BTC 仍保持较高的相关性与高 Beta，限制了其作为“独立货币资产”发挥作用的能力。
报告写道：“市场依然将 ETH 的货币溢价定价为依附于 BTC 的货币溢价”，强调以太坊的估值仍然捆绑在比特币更宏观的货币叙事之上。
除了这两种按市值计算最大的加密货币之外，Messari 还强调，隐私导向型资产是少数几个在 2026 年仍可能维持“独立货币叙事”的领域之一。
报告指出，围绕监控、机构俘获以及央行数字货币的担忧不断上升，这些因素正在重塑市场对隐私性、抗审查性等货币属性的评估方式。
这家分析公司认为，加密市场正变得更加“选择性”，资本将越来越集中到那些被视作“可信货币形式”的资产之上。
比特币作为“非主权货币资产”的角色预计将进一步强化，而更广泛的加密资产市场则将面临越来越大的压力，需要证明自身的长期存在价值。
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