Ethereum 11 月交易量达到 3750 亿美元，同时交易型开放式指数基金（ETF）相关活动攀升至接近 350 亿美元。尽管连续数周的抛售压力令短期持有者投降，这一全球市值第二大的加密货币仍维持在 3050 美元上方交易。
发生了什么：月度交易量
CryptoQuant 分析师 Arab Chain reported 称，2025 年内以太坊的月度交易活动大幅波动：在年初市场放缓期间，月度交易量最初降至 2800 亿至 3800 亿美元区间。
年中开始出现复苏，受更高波动性、机构活动回暖以及更广泛宏观经济变化推动。8 月，总月度交易量攀升至 5990 亿美元上方，标志着近年来最强劲的流动性扩张之一。
8 月之后，市场活动有所降温，但来自散户和机构参与者的参与度依旧得以维持。
Binance 继续保持以太坊交易核心枢纽地位，11 月该交易所的现货交易量约为 1980 亿美元。其深度、效率以及紧致点差，进一步巩固了其作为主要加密资产核心交易场所的角色。
ETF 交易量则为机构参与提供了另一条平行渠道。11 月接近 350 亿美元的 ETF 活动显示出传统投资者在受监管渠道中布局以太坊的浓厚兴趣。Arab Chain 解释称，交易量的急剧上升反映出市场流动性改善，以及在价格快速波动背景下交易者参与度高涨。
全年都以波动性为主旋律，宏观经济发展放大了市场交易行为。大额交易者扮演了关键角色，他们围绕期货市场动态与宏观变化进行高频、大额交易，从而推动流动性激增。
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为何重要：市场结构
在经历了数周大幅下跌、价格跌至 2025 年初以来最低水平后，以太坊尝试在 3000 美元上方企稳。周线图显示，ETH 从接近 200 周移动平均线的关键共振区域反弹，而这一位置历来是长期投资者往往入场的区间。
这一反弹表明买方正在捍卫结构性支撑位，但市场动能仍然脆弱。
图表显示，自 2025 年中期以来的上升趋势已被跌破，价格滑落到 50 周和 100 周移动平均线下方。这些均线已转化为上方压力位，反映出市场情绪的转变。若要重新获得上行动能，ETH 需要重新站上这些移动平均线。
更广阔的结构上，自 9 月高点以来，以太坊持续形成更低的高点，使其处于相对脆弱的技术位置。多头必须守住 3000 美元区域，并推动价格构筑更高的低点，以避免更深幅度的回调。
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