21Shares，作为全球领先的加密交易所交易产品（ETPs）发行商之一，已向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份表S-1注册声明，以推出21Shares Ondo信托，一种持有Ondo Finance原生代币ONDO的ETF。
这一文件于2025年7月22日提交，这标志着不仅仅是Ondo的历史时刻，也是更广泛的DeFi和RWA部门的历史时刻，因为它可能成为美国监管机构批准的首个基于ERC-20的现货ETF。与以太坊或Solana等layer-1网络不同，ONDO是一种专门为促进对代币化国债、债券和其他产生收益的真实金融产品的访问而设计的应用层资产。
根据文件，21Shares Ondo信托将作为被动投资工具运营，这意味着它旨在跟踪ONDO的价格表现，而无需使用杠杆、衍生品或主动交易策略。ETF将使用CME CF Ondo Finance-Dollar Reference Rate作为其定价基准，Coinbase Custody信托公司将担任资产托管人。
拟议的ETF设计与最近SEC批准的现货比特币ETF相似，保持底层资产与ETF份额之间的简单一对一结构。然而，与比特币或以太坊不同，ONDO代表着DeFi的一个更复杂层，它直接与美国国债收益和传统资产的代币化联系在一起——这一叙述在机构中越来越受欢迎。
虽然文件未具体说明ONDO ETF将在哪个交易所上市，但预计此类信息将在未来的修正案中披露，这取决于监管机构的批准。
市场信号：ONDO价格和市值飙升
提交的时机尤为显著，因为ONDO的价格和市值在最近几周大幅上涨。来自BeInCrypto和CoinGecko的数据表明，ONDO在过去一个月中增长了64.7%，每天增长6.47%，目前交易价格为1.12美元。
代币的市值已从20亿美元膨胀至超过35亿美元，表明零售和机构兴趣都在增加。ONDO的增长在同一时期也超越了更广泛的加密市场，使其成为一个突出的表现者。
这种价格走势似乎不仅反映了投机动能，还反映了对代币化RWA平台作为DeFi和传统金融之间的可行桥梁的增长信心。Ondo Finance因其创新的发行收益的稳定币和代币化美国国债的方法而吸引了注意，被认为是“链上金融系统”的早期构建模块之一。
21Shares的ETF申请的意义不仅在于ONDO的潜在上市，还有对代币化真实资产的更广泛影响。ONDO不是通用的layer-1代币或memecoin，它直接与提供代币化访问传统固定收益工具的协议的表现相关。Ondo Finance的旗舰产品包括：
- OUSG：美国国债证券的代币化包
- USDY：一种由短期美国政府债务支持的收益稳定币
- Flux Finance：专注于RWA抵押品的去中心化借贷协议
这些举措与越来越多的人对链上的低风险、收益生成的传统工具的需求相一致——尤其是在去中心化金融寻求证明其超出投机的相关性时。
如果获得批准，21Shares Ondo Trust将为通过传统投资渠道（包括退休账户、共同基金和养老投资组合）获得RWA代币的机构访问打开大门。
行业内的反应：“下一个机构宠儿”？
市场评论员迅速对这一申请做出反应，许多人认为这可能会为进入ONDO生态系统的新一轮机构资本铺平道路。
“IMO：这是首个基于ERC-20的现货ETF申请，将为更多的非L1区块链资产上市为ETF打开大门，”分析师Marty Party写道。
“ONDO是下一个机构宠儿，”交易员和策略师Jeff Cook声称，他指出“聪明的钱”已经开始积累ONDO， anticipation...
Bloomberg高级ETF分析师Eric Balchunas也幽默地对altcoin ETF申请的加速步伐进行了评论，说道：“NGL不得不谷歌它。与Injective的情况相同。申请的速度比人类的意识还快。”
他的评论强调了ETF申报路径扩展的迅速。除了ONDO之外，21Shares还提交了追踪其他altcoin的ETF，包括Polkadot、XRP、Solana和Sui。每个都代表着不断发展的加密领域的独特方面——从智能合约基础设施到代币化金融及更广阔。
监管环境：SEC对加密ETF的开放性日益增加
ONDO ETF申请随2025年1月一波SEC对现货比特币ETF的批准而来，随后是5月和6月以太坊ETF的势头。尽管以前的SEC管理层对加密采取了敌对态度，但当前的监管环境似乎对替代资产结构逐步持更开放的态度，尤其是那些具有明确效用和合规框架的结构。
Ondo Finance将透明度作为一个优先事项，为其产品提供投资者披露、验证报告和实时资产支持信息。这可能会在监管机构审查ONDO ETF的结构和合规历史时获得其青睐。
如果获得批准，ONDO ETF不仅将成为ERC-20应用层代币的首个现货ETF，还将测试美国监管机构在合法化链上访问传统金融市场方面的意愿。
ONDO和21Shares的未来展望？
如果21Shares Ondo Trust获得批准，它可能会像BlackRock的iShares比特币信托促发新资金流入和BTC的合法性那样，成为ONDO价格和采用的大规模催化剂。
然而，即便是没有获得SEC的立即批准，申请也表明ONDO——以及扩展的真实资产代币化——已正式进入机构投资者和受监管金融产品提供商的视野。
21Shares继续定位为全球最激进的加密ETP发行商，已在欧洲推出了数十种产品，现在正努力进军美国市场。该公司也是首批测试将收益产生的加密代币包装成受监管投资产品的可行性的公司之一。
目前，投资者将密切观察SEC审查ONDO申请的进展。无论其是否获得近期批准，动向表明了一件事：RWA代币已经不再是边缘概念——它们是加密ETF的下一个前沿。