21Shares，全球领先的加密货币交易所交易产品 (ETP) 发行商之一，已向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了一份 S-1 表注册声明，计划推出 21Shares Ondo Trust，这是一个将持有 ONDO 的 ETF，ONDO 是 Ondo 金融的真实资产 (RWA) 代币化平台的原生代币。
此于 2025 年 7 月 22 日提交的申请不仅对 Ondo 而且对更广泛的 DeFi 和 RWA 部门来说都是一个历史性时刻，因为它可能成为首个由美国监管机构批准的基于 ERC-20 的现货 ETF。与以太坊或 Solana 等第一层网络不同，ONDO 是一种专门设计用于提供代币化国债、债券和其他收益生成的真实金融产品的应用层资产。
根据申请，21Shares Ondo Trust 将作为被动投资工具运作，意味着它旨在跟踪 ONDO 的价格表现，而不采用杠杆、衍生品或主动交易策略。ETF 将使用 CME CF Ondo Finance-美元参考率作为其定价基准，Coinbase Custody Trust Company 将担任资产托管人。
拟议的 ETF 设计与最近 SEC 批准的现货比特币 ETF 相呼应，后者在基础资产和 ETF 份额之间保持简单的一对一结构。然而，与比特币或以太坊不同，ONDO 代表了与美国国债收益和传统资产代币化直接相关的更复杂的 DeFi 层面——一个在机构中日益流行的叙述。
该文件未具体说明 ONDO ETF 将在哪个交易所挂牌，此类信息预期将在未来的修订中披露，待监管批准。
市场信号：ONDO 价格和市值激增
申请的时机值得注意，因为 ONDO 的价格和市值在最近几周大幅上涨。根据 BeInCrypto 和 CoinGecko 的数据显示，ONDO 在过去一个月中增长了 64.7%，每天 6.47% 的增长将其目前的交易价格推至 1.12 美元。
代币的市值已从 20 亿美元膨胀到超过 35 亿美元，表明零售和机构兴趣的增加。ONDO 的增长在同一时期超过了更广泛的加密市场，使其成为一大亮点。
这一价格走势似乎不仅反映了投机性动能，也反映了对代币化 RWA 平台作为 DeFi 和传统金融之间可行桥梁的日益信心。Ondo Finance 因其创新的方法吸引注意，发行收益稳定币和代币化的美国国债，经常被认为是“链上金融系统”的早期构建模块。
21Shares 的 ETF 申请的意义不仅在于 ONDO 的潜在上市，而且在于代币化真实资产的更广泛影响。ONDO 不是通用的第一层代币或 memecoin。相反，它直接与提供传统固定收益工具代币化访问的协议的表现相关。Ondo Finance 的旗舰产品包括：
- OUSG: 美国国债证券的代币化包装
- USDY: 由短期美国政府债务支持的收益稳定币
- Flux Finance: 专注于 RWA 抵押品的去中心化借贷协议
这些计划与对链上低风险、收益生成传统工具的需求增长一致——特别是在去中心化金融寻求证明其超越投机的相关性时。
如果获得批准，21Shares Ondo Trust 将通过传统投资渠道，包括退休账户、共同基金和养老金投资组合等机构渠道，打开通往 RWA 代币的门户。
行业反应：“下一个机构宠儿”？
市场评论人士迅速对该申请做出反应，许多人认为它可能会为 ONDO 生态系统引入新一波的机构资本。
“IMO：这是首个基于 ERC-20 的现货 ETF 申请，将为更多非 L1 区块链资产的 ETF 上市打开大门，”分析师 Marty Party 写道。
“ONDO 是下一个机构宠儿，”交易员和策略师 Jeff Cook 声称，并指出在 ETF 潜在批准的预期下，“聪明钱”已经开始积累 ONDO。
彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 也幽默地评论了另类币 ETF 申请的加速步伐，表示：
“NGL 必须谷歌搜索。同样是 Injective。申请的速度超过了人类的意识。”
他的评论强调了 ETF 管道扩展的速度之快。除了 ONDO，21Shares 还为其他替代币提交了 ETF 申请，包括 Polkadot、XRP、Solana 和 Sui。每一个都代表了加密货币领域发展的独特方面——从智能合约基础设施到代币化金融及其他。
监管环境：SEC 对加密 ETF 的日益开放
ONDO ETF 申请紧随 SEC 于 2025 年 1 月批准现货比特币 ETF 的浪潮，以及随后于 5 月和 6 月批准以太坊 ETF 的势头。虽然之前的 SEC 管理采取了对抗的加密货币态度，但当前的监管环境似乎逐渐对另类资产结构更为开放，特别是那些具有明确实用性和合规框架的资产结构。
Ondo Finance 将透明度作为首要任务，为其产品提供投资者披露、审计报告和实时资产支持信息。在监管机构审查 ONDO ETF 的结构和合规历史时，这可能对其有利。
如果获批，ONDO ETF 不仅将标志着首个 ERC-20 应用层代币的现货 ETF，还将测试美国监管机构在多大程度上愿意合法化链上访问传统金融市场。
ONDO 和 21Shares 的下一步是什么？
批准 21Shares Ondo Trust 可能会成为推动 ONDO 价格和采用的巨大催化剂，类似于 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust 为 BTC 带来的新资金流入和合法性。
然而，即使在没有立即获得 SEC 批准的情况下，该申请也表明 ONDO——以及扩展到代币化的真实资产——已经正式进入机构投资者和受监管金融产品提供商的视野。
21Shares 继续将自己定位为全球最积极的加密 ETP 发行商，已经在欧洲推出了几十种产品，现在正大力进军美国市场。该公司也是首批测试将产生收益的加密代币包装成受监管投资产品可行性的人之一。
目前，投资者将密切关注 SEC 审查 ONDO 的申请。无论是否获得近期批准，势头表明一件事：RWA 代币不再是边缘概念——它们是加密 ETF 的下一前沿。