OpenAI 计划于本周提交保密 IPO 申请，预测市场目前仅给竞争对手 Anthropic 20% 的概率抢先上市。
OpenAI 瞄准 9 月挂牌
OpenAI 最早将于周五保密提交招股书初稿，并与 高盛（Goldman Sachs） 和 摩根士丹利（Morgan Stanley） 合作处理相关文件，working。
《华尔街日报》最先 reported，随后 CNBC 予以证实：这家 ChatGPT 开发商计划在 9 月上市，目标估值可能超过 1 万亿美元。
这一时间表令 Kalshi、Polymarket 等事件预测市场上的交易员措手不及。在申请消息披露前，Kalshi 给予 OpenAI 先于 Anthropic 上市的概率仅为 32%。
目前这一概率已飙升至 83%，而 Polymarket 上 Anthropic 率先挂牌的概率则在数小时内从 69% 暴跌至 20%。
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为何“抢先上市”如此关键
这场抢跑背后的战略逻辑十分直接：第一个完成大型 AI 上市的公司，将吸收机构资金中的最大份额，确立估值基准，并迫使竞争对手参考其定价。
“在当前这场军备竞赛中，谁先登陆公开市场非常重要，”Wedbush Securities 全球科技研究主管 Dan Ives said，他指出，先行者在投资者路演中拥有定调优势。
从时间点看，这也紧跟着一场法律风险的解除。上周末，加州陪审团驳回了 埃隆·马斯克（Elon Musk） 对 萨姆·阿尔特曼（Sam Altman） 及 OpenAI 提起的诉讼 中的全部指控，扫清了围绕公司治理转向的一大阴云。
OpenAI 3 月份的融资轮次以 closed 8520 亿美元估值收官，累计从 亚马逊（Amazon）、英伟达（Nvidia）、软银（SoftBank） 和 微软（Microsoft） 等支持者处募集资金 1220 亿美元。
Anthropic 面临挤压
Anthropic 是 Claude 的开发商，此前一直被普遍认为更有可能率先上市。其年化收入从 2025 年末约 90 亿美元跃升至 3 月底约 300 亿美元，主要受编码工具需求驱动。
该公司已与高盛、摩根大通（JPMorgan） 和摩根士丹利就 10 月份发行事宜展开初步会谈。
如果 OpenAI 在 9 月完成挂牌，将迫使 Anthropic 要么加速推进，要么将计划推迟到 2027 年。
更广泛的 IPO 管线同样十分拥挤。
SpaceX 于周三正式提交 在 纳斯达克（Nasdaq） 上市的申请，目标估值约 1.5 万亿美元。这意味着三家公司合计可能为公开市场新增近 3 万亿美元市值。
自 2015 年以非营利实验室成立以来，OpenAI 通往这一节点的路径颇为不同寻常。其累计融资规模现已超过 2000 亿美元，二级市场交易给出的隐含估值也已高于 3 月份的定价水平。
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