Ripple 和SBI控股公司将在2026年初将与美元挂钩的RLUSD稳定币引入日本，这标志着日本在接纳法币支持的数字资产方面迈出的重要一步。 此举是在最近修订的日本支付服务法之后，现在允许外国发行人在结构化、银行友好的许可框架内运营。
稳定币将由Ripple发行 ，并通过SBI持牌加密货币交易所SBI VC Trade在日本分发，根据Ripple和SBI两家公司之间的谅解备忘录（MoU），Ripple周四晚间证实。
SBI VC Trade的首席执行官近藤友彦称此次推出是改善日本零售和机构加密市场中“稳定币的可靠性和便利性”的重要进步。
这一合作伙伴关系恰逢日本完成其新的稳定币法规，该法规最初于2022年通过，于2023年6月生效。这些法律修改现在允许信托银行和电子支付工具交易服务提供商等持牌实体在日本境内发行和分发与法币挂钩的稳定币。
日本的稳定币改革为外国发行人打开大门
日本已成为全球稳定币监管的领导者。2023年6月支付服务法修正案不仅明确了稳定币的法律地位，还建立了新的许可层级——电子支付工具交易服务商（EPIESP），允许公司在严格的监管监督下合法分发外国发行的稳定币。
SBI VC Trade是首个获得此许可证的日本实体，使其有权支持美国的美元支持稳定币，例如Circle的USDC，该稳定币已于2025年3月获准分发。相比之下，泰达公司的USDT尚未在此框架下获得批准。
Ripple和SBI现在正在利用这条途径将Ripple发行的美元稳定币RLUSD引入日本金融生态系统。这一努力不仅受益于监管清晰性，还得益于SBI在日本强大的机构和零售影响力。
RLUSD：为合规和机构透明打造
虽然与主要竞争对手相比，RLUSD相对较小——根据CoinGecko的数据，其市值约为6.67亿美元，日交易量为7100万美元——但其结构旨在满足高合规司法辖区的监管预期。
RLUSD根据纽约州信托宪章发行，这一指定要求高水平的透明性和资本支持。Ripple称该代币完全由现金、短期美国国债和等价资产抵押，并由第三方审计师提供每月储备证明。
这种透明度水平，加上Ripple的企业声誉，预计将吸引日本银行、公司和散户投资者，他们历史上更重视数字资产工具的信任和法律确定性。
Presto Research的驻东京金融科技分析师Rick Maeda告诉Decrypt，日本的稳定币环境在独特上对银行友好，其渐进、协商的监管改进形成了他所谓的“监管护城河”。
“Ripple利用这一护城河以及SBI深厚的零售和机构影响力。” Maeda解释说，RLUSD的机构信誉将帮助其在监管精度比规模更重要的市场中脱颖而出。
日本的稳定币：精心控制的开放
不同于其他在保护消费者和金融稳定方面面临挑战的司法辖区，日本对与法币挂钩的数字货币采取了一种有条不紊的方法。
在全球对算法稳定币的担忧中，日本议会在TerraUSD崩溃后于2022年首次通过稳定币立法。然而，日本法律严格禁止算法模型，并要求所有法币支持的稳定币必须完全可兑换，并有资产支持。
在新制度下：
- 只有持牌的银行、信托公司或注册的货币转移代理才能发行稳定币。
- 包括SBI VC Trade在内的发行人必须获得电子支付工具交易服务商许可证。
- 发行人必须定期报告储备，接受第三方审计并满足资本充足率要求。
这种方法创造了一个结构化和合规友好的市场，同时也为能够满足这些标准的国际稳定币发行人开放了日本市场。
Ripple的亚太扩展战略
在日本推出RLUSD也反映了Ripple在亚太地区扩展其稳定币和支付基础设施的宏观努力。
近年来，Ripple将业务重点从美国转移出来——在美国，其与证券交易委员会的法律斗争已久——转向更为开放的市场，包括新加坡、阿联酋，以及现在的日本。
日本一直是Ripple的战略基地，追溯到2016年与SBI控股的合资企业，这帮助RippleNet和基于XRP的汇款传输到东亚的银行和支付平台。
RLUSD计划可能成为在受监管的市场中进行更合规的稳定币部署的门户，尤其是在政府现在将目光投向代币化存款、中央银行数字货币或受监管的加密日元试点项目的地方。
竞争格局：USDC进入，USDT暂时不在
Ripple的合作伙伴关系也进入了一个尚在形成的竞争格局。Circle的USDC是第一个获得日本分发批准的美国稳定币，授权于2025年通过与SBI Holdings的合作获得。
相反，全球使用最广泛的稳定币泰达公司的USDT尚未得到日本监管机构的批准，据称主要是由于审计、法律结构和储备透明性的担忧。
这为Ripple和Circle在亚洲最受严格监管但高潜力的加密市场之一中提供了先发优势。对于Ripple来说，RLUSD不仅仅是支付工具，更是能够在全球最保守的银行司法管辖区之一驱动代币化金融的以合规性为主的金融资产。
RLUSD在日本的未来?
随着稳定币预计于2026年初推出，Ripple和SBI将需要完成一些最后步骤：
- 在日本修订后的2026年框架下，将RLUSD作为认可的稳定币获得监管批准。
- 与日本银行和交易所集成，实现法币入口、赎回和去中心化金融整合。
- 推动RLUSD作为日常加密交易结算工具的零售采用活动，例如收益耕种、电商支付或跨境汇款。
日本稳定币框架的最终监管修改——放宽某些储备要求并提供新的许可灵活性——预计将在明年最终确定。这应进一步畅通RLUSD的国内流通路径和生态系统整合。
最后想法
Ripple将RLUSD引入日本，与SBI VC Trade合作，标志着合规稳定币全球演变中的战略里程碑。
日本的监管清晰性、银行参与以及对透明性的重视为Ripple提供了强大的环境，以将其美元支持的代币扩展到XRP之外及数字金融的核心。
随着全球稳定币竞赛的升温——以及世界各地的政府考虑自己的代币化货币——Ripple在合规市场中的日本转向显示了赢得监管市场可能和市场份额一样重要。