美国证券交易委员会（SEC） 于 4 月 13 日发布工作人员指引，可能允许某些 XRP (XRP) decentralized exchange 界面在无需注册为经纪自营商的情况下运营。
SEC 加密指引
SEC 工作人员声明涵盖 通过自托管钱包连接到加密交易基础设施的用户界面。为符合要求，提供方必须避免托管资产、订单路由、交易执行以及招揽行为。
指引要求 所涵盖的界面依赖客观、事先披露的参数，并赋予用户对默认设置的控制权。
收费必须是固定且与具体产品无关，不得与单笔交易的规模或结果挂钩。提供方也不得推荐路由、声称某条路由最优，或对所展示的市场数据行使自由裁量权。
该声明为临时措施，如委员会未提前采取行动，将在五年后失效。
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XRPL DeFi 影响
这份指引对 XRP Ledger（XRPL） 尤为重要。XRPL 在协议层内置订单簿、自动做市商以及跨币种路由等去中心化交易功能。XRPL 验证者 Vet 称 这一进展是“对 XRP 上的 DeFi 极其利好”的消息，认为提供访问 XRP DEX 的界面不应需要注册，因为界面本身既不托管资金，也不执行交易。
一些分析人士指出，这种设计可能让基于 XRP 的 DeFi 发展速度快于其他竞争生态。
由于网络在底层原生处理路由与结算，前端开发者所需搭建的基础设施比那些流动性分散在多个场所的链要少。
这种解读与 SEC 声明的总体方向一致，但目前仍然只是理解与适用层面的判断，而非正式豁免。
SEC 与 XRP 的监管历史
SEC 与 XRP 的关系近年发生了巨大变化。该机构在 2020 年 12 月起诉 Ripple Labs，指控其进行了 13 亿美元的未注册证券发行。2023 年 7 月，法官 Analisa Torres 裁定，在公共交易所出售的 XRP 不构成证券，不过某些机构销售违反了联邦法律。根据 2024 年 8 月生效的最终判决，Ripple 支付了 1.25 亿美元民事罚款。到 2025 年 8 月，双方均撤回上诉，案件正式了结，解除近五年来一直压在 XRP 之上的法律阴云。
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