Stellar (XLM) 在 DTCC 宣布达成代币化协议后单日飙升逾 40%，引发空头挤压，即便持怀疑态度的交易员仍坚守空头头寸。
要点概览：
- 在 DTCC 选择使用 Stellar 对托管资产进行代币化后，XLM 24 小时内上涨逾 40%。
- 空头遭遇约 1240 万美元爆仓，但多数头部交易员依旧押注价格下跌。
- 集成目标时间在 2027 年上半年，目前这波上涨更依赖行情动能。
Stellar 因 DTCC 协议大涨
美国存托信托与清算公司（Depository Trust & Clearing Corporation，DTCC）宣布 计划在 Stellar 网络上对 DTC 托管资产进行代币化，预计在 2027 年上半年上线。
这家清算机构每天结算数万亿美元的证券，其决定为这一专注支付的区块链带来了罕见的机构级背书。
按照计划，银行可以把股票、债券和国债等传统证券迁移到 Stellar 账本上。DTCC 常务董事 Brian Steele 表示，此举旨在“激励整个行业”在更大规模上推进代币化。DTCC 将这项工作定位为更广泛多链战略的一部分。
XLM 当日涨幅超过 40%，高点触及 0.28 美元上方后略有回落，市值被推升至 80 亿美元以上。
交易量突破 20 亿美元，买盘大举回流，使本次行情跻身 Stellar 近年来最猛烈的一批走势。
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XLM 空头面临挤仓风险
押注下跌的交易员迅速平仓出局。5 月 28 日之后，空头遭遇约 1240 万美元的被动平仓，远高于同一时期多头的亏损规模。每一次被动平仓都进一步加剧了买盘压力。
即便在大涨之后，多数短线交易员仍然偏向做空，这种拥挤的空头仓位一旦价格企稳，可能被迫继续回补。
在行情爆发前，资金费率已转为负值，显示市场普遍预期将继续下跌而非向上突破。
这份协议通过把 Stellar 纳入现实世界资产代币化版图，重塑了其叙事；该赛道已吸引 Franklin Templeton 和 WisdomTree 等机构参与。与此相关的持仓已膨胀至约 18.2 亿美元，不过分析师提醒，实际集成落地仍有近两年时间。
XLM 扭转数月跌势
本轮上涨终结了长期疲软走势。自 2025 年底以来，XLM 一直在下行通道内震荡走低，直到本周反转前，一度逼近 0.14 美元附近支撑。此前每次试图向上突破都告失败，令空头数月来一直掌控局面。在这一下跌过程中，市场情绪始终保持谨慎，也解释了为何本次反转会让这么多交易员措手不及。
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