Tether’s CEO Paolo Ardoino 最近在加密货币社区引起轰动，因拒绝了公司上市的想法，这仅仅发生在对手 Circle 在纽约证券交易所上市几天之后。
虽然 Circle 的 IPO 取得了显著成功，首日股价飙升 167%，但 Ardoino 自信地表示 Tether 在此阶段无意推进 IPO。相反，这家稳定币巨头正专注于其不断增长的比特币和黄金储备，Ardoino 认为这些储备可能支持一个比分析师预测的估值更大的价值。
一项更具挑衅性的声明出自 Ardoino，当他回应 Artmesis 首席执行官 Jon Ma 提出的 5150 亿美元估值时，Jon Ma 推测如果 Tether 上市，它将成为全球第 19 大公司，超越像 Costco 和可口可乐这样的巨头。虽然 Ardoino 称这个数字为“漂亮的数字”，但他很快否认了这是“有点看跌”，暗示 Tether 的真正价值可能更高，特别是考虑到公司在比特币和黄金方面的实质性储备。
“Tether 的估值并不能完全通过传统财务指标体现，”Ardoino 说道。“我们在比特币和黄金上的储备是我们财务基础的重要组成部分，并且只会随着时间的推移而增加。”
对于许多行业人士来说，Ardoino 的评论是 Tether (USDT) 长期稳定性和增长潜力的信号，作为以市值计算的第三大加密货币。2025 年 6 月，USDT 的估值为 1548.3 亿美元，继续在稳定币市场中占据主导地位。Tether 决定不上市，强调了其在市场中的强劲地位，这得益于其不断增长的比特币和黄金储备。
Tether 的比特币和黄金储备
Tether 决定累积大量比特币储备是其战略的重要组成部分，以实物资产为支撑其 USDT 稳定币。这一举措是加密货币世界中更广泛趋势的一部分，越来越多的公司将比特币视为一种价值储存手段和对抗通胀的对冲。
Ardoino 断言公司比特币储备的增长与最近的报告一致，这些报告显示 Tether 已将大量比特币转移到新建立的比特币本土平台中。
实际上，仅在 6 月初，Cointelegraph 报道称，Tether 向其比特币本土金融平台关联的地址转移了总计 37,229.69 比特币，价值约 39 亿美元，这表明其持续扩张和不断增加的比特币持有量。这一行动表明 Tether 致力于进一步将比特币整合到其生态系统中，使其抵抗法定货币波动的能力更强。
此外，Tether 的黄金储备也是其财务战略的关键组成部分。Tether Gold (XAUt) 是一种以实物黄金为支撑的稳定币，为用户提供了黄金支撑资产的稳定性以及加密货币的流动性和使用便利性。比特币和黄金储备的结合旨在为市场波动提供安全网，并加强 Tether 的财务稳定性，确保其未来成长。
Tether 不进行 IPO 战略的含义
Tether 决定放弃 IPO 并继续作为一家私营公司运营，这可能表明公司更长期的愿景。不同于成功在公开市场上市的 Circle，Tether 似乎满足于保持私有，同时利用其加密货币和资产支持的战略来提升储备和市场份额。
Tether 积极增加比特币和黄金储备的事实表明，其正在构建一个更加多元化和稳定的资产组合。这一战略最终可能帮助 Tether 随时间获得更高的估值，而不需要上市。通过保持私有化，Tether 在运营和财务战略上保留了更大的控制权，这可能使其能够更有效地驾驭动荡的加密货币市场。
此外，Tether 缺乏公开募股可能为其在管理监管挑战方面提供更多的灵活性。上市公司须遵循更严格的监管和透明度要求，这可能会阻碍 Tether 在加密领域快速灵活的运营能力。
通过避免 IPO，Tether 可以继续增长其比特币和黄金支持的储备并探索新的金融产品和服务，如其比特币支持的金融平台，而不必承受季度盈利预期压力或向公众股东答复的问题。
Tether 的 1 万亿美元估值潜力：未来会怎样？
尽管他最初否认了 5150 亿美元的估值，但 Ardoino 公开表达了对 Tether 未来增长的乐观。据比特币倡导者 Anthony Pompliano 和 Jack Mallers 称，Tether 日后可能达到 1 万亿美元估值，尤其是在比特币继续全球普及的情况下。
随着 Tether 不断扩大的储备组合及其在比特币和黄金支持产品上的战略举措，这一可能性并非遥不可及。随着机构采用比特币的不断提升，Tether 在稳定币市场中的位置只会愈加稳固。
将比特币整合到其储备中，再加上公司有效管理其流动性和监管要求的能力，使其成为加密货币领域中的一股强大力量。
对比特币支持的产品（如 Tether Gold）日益增长的需求，以及比特币作为全球储值手段的认可，进一步巩固了 Tether 的长期潜力。Tether 能够领先于监管压力，扩展其比特币储备，并提供创新金融产品，这可能推动公司达到新高度，可能在未来几年内使其估值达到 1 万亿美元。
Tether 的战略伙伴关系和投资
除了扩大自身储备，Tether 一直积极投资于其他区块链项目和风险。在这一领域的关键例子是 Tether 在 Twenty One Capital 中的大量持股，该公司是由 Strike 的 Jack Mallers 共同创立的比特币财务公司。
Twenty One Capital 很快成为仅次于 Strategy（前身 MicroStrategy）和 MARA Holdings 的第三大企业比特币持有者。这项投资巩固了 Tether 对比特币的承诺，也标志着其在比特币相关金融产品上的持续扩展。
Tether 通过这些投资在比特币领域影响力的不断增长显示了其战略重点，专注于扩大其基于比特币的服务并维持在稳定币市场的主导地位。由于 Twenty One Capital 现在持有显著的比特币资产，Tether 处于一个绝佳的位置，能够利用其持有资产实现未来增长，同时通过各种投资支持比特币生态系统。
监管挑战与 Tether 的未来前景
尽管 Tether 增速强劲，储备不断增加，公司仍面临持续的监管审查。随着美国证券交易委员会 (SEC) 和其他全球监管机构对加密货币市场的持续监控，Tether 将需要按照新兴法规保持合规。
Tether 应对监管挑战的能力将是其未来成功的关键。然而，其增加比特币和黄金储备的举措可能作为对法定支持稳定币未来监管压力的对冲。通过多元化投资于比特币和黄金，Tether 确保自身在财务上保持强健，能够承受来自监管或市场波动的任何未来冲击。
Tether 通过扩大其储备和保持私有化的策略使其运营更加灵活，可能避免了公开募股的弊端。公司日益增长的比特币和黄金支持资产为其长期成功奠定了良好基础，特别是在比特币继续作为全球储值手段普及之际。凭借 1 万亿美元估值的潜力及其在加密货币和区块链领域日益增强的影响力，Tether 注定会继续在数字资产领域扮演重要角色。
虽然 5150 亿美元的估值似乎显得乐观，但 Tether 不断增长的金库、战略伙伴关系和日益增加的机构支持表明，其真正的潜力可能远超过最初的预期。Tether 在适应监管变化、利用比特币储备和扩展新市场方面的能力将是其在稳定币领域持续处于主导地位的关键。