根据 VanEck 的数据，当交易活动放缓且主要加密货币波动性下降时，区块链网络在 9 月份的收入下降了 16%。这一下降打击了 所有主要链，不过 Tron 仍保持 2024 年和 2025 年上半年 的最高收入生成位置，年收入达到 36 亿美元，几乎完全由稳定币转账推动，而不是 投机性交易。
须知事项：
- 尽管市值仅为以太坊的 1/16，但 Tron 在 2024 年的收入达 36 亿美元，这主要由 稳定币结算推动。
- 9 月收入在各区块链中下降了 16%，市场波动性下降，其中以太坊 波动性下降 40%，比特币下降 26%，Solana 下降 16%。
- 稳定币市场在 2025 年 10 月超过 2900 亿美元，Tron 网络目前 托管了 51% 的 Tether 供应。
市场平静时的收入模式变化
根据 Token Terminal 数据，Tron 在 2024 年区块链收入中超越了竞争对手。该 网络在去年获得 36 亿美元的收入。Ethereum 同期收入 约为 10 亿美元，即使 ETH 的市值约为 5400 亿美元——比 TRX 的 320 亿 美元估值得多 16 倍以上。
市值与收入之间的差距挑战了对网络经济的传统看法。 Tron 的领先 成绩源自稳定币结算。据报道，大约 51% 的流通中的泰达币 USDT 是在 Tron 网络上发行的。
9 月份 16% 的月环比收入下降反映了较为平静的市场状况。
当价格不再剧烈波动时，交易者支付优先交易处理的原因减少了， 而这种活动减少削减了全面的手续费收入。该月份的波动性指标急剧下降： 以太坊波动性下降 40%，Solana 下降 16%，比特币 下降 26%。
较低的价格波动意味着较少的快速交易和高费交易。以太坊网络收入在 9 月下降 了 6%。Solana 的收入下滑 11%。Tron 的费用降至 37%，但这不仅仅是 市场状况的反映——8 月份 一项治理建议将燃气费用降低了超过 50%，而这些 低廉的成本在 9 月的数据中表现出来。
市场平静和政策变动结合在一起，缩减了用户在链上的资产转移费用。 VanEck 的报告追踪了这些变化，展示了主要网络的收费结构如何应 对外部市场压力和内部网络决策。
稳定币活动重塑网络经济
稳定币市场在 2025 年持续扩大，根据 RWA.XYZ 的数据，总体 稳定币市值在 10 月份突破 2900 亿美元。这个不断增长的 代币化美元余额通常会让提供便宜、快速转账的区块链受益。
对于 Tron，大量发行的稳定币翻译成稳定的交易量。
该网络运行着不同的经济引擎，与那些更倚重去中心化金融协议或 投机交易的链不同。稳定币使价值能够在无须银行账户的情况下，通过即时结算和低费用在国界间流动。
这种基于实用的需求解释了为什么交易量会与代币市值发生明显偏离。
报告显示，这种模式是 Tron 在收入上超越更大网络的一个主要原因，虽然 其本地代币的市场价值相比仍远小于其他网络。 稳定币市场的增长让那些优先考虑交易吞吐量和成本效率而非其他特征的网络受益。
市场参与者关注这些收入数据，因为它们提供了实际网络使用而不仅仅是 代币炒作的洞察。一个区块链虽市值较小，但如能处理大量真实 经济活动，仍可创造可观的收入。
理解关键术语
稳定币是被设计为保持稳定价值的加密货币，通常与美元挂钩。泰达币 USDT 是市场 资本化最大的稳定币。燃气费用指用户在区块链网络上执行交易的 成本，价格随网络拥堵和需求波动。
网络收入代表区块链从用户交易中所收取的总费用。这与市场 资本化不同，后者衡量流通中所有代币的总价值。波动性表 明资产价格随时间的波动幅度，较高的波动性通常推动更多的交易 活动和交易费用。
结语
9 月份收入的下降显示了区块链经济如何迅速回应市场状况的变化。Tron 的 持续收入领先证明，稳定币活动和交易效用能生成比市值更大的网络更多的 费用收入，从而重塑投资者和分析师评估区块链表现的方式。