随着 Tether 的 USDT (USDT) 失去最后的合规立足点，欧洲加密牌照的过渡窗口将于 7 月 1 日关闭，迫使大多数未持牌交易所退出欧盟市场。
要点概览：
- MiCA 的过渡期将于 7 月 1 日在全部 27 个欧盟成员国结束，不会延长期限。
- 截至 2026 年 5 月，在曾经登记的逾 3,000 家企业中，仅约 194 家获得牌照。
- 规模约 1,750 亿美元的最大稳定币 USDT，已在所有持牌欧盟平台下架。
随着 MiCA 截止日期临近，USDT 从欧盟市场消失
欧洲监管机构已确认，该地区针对加密企业的宽限期将于 7 月 1 日到期，且不会再有延期。到 2026 年 5 月，只有大约 194 家公司成功获得 MiCA 牌照，而此前在各国完成登记的企业超过 3,000 家。监管方预计，这些较早登记的公司中约 75% 将丧失向欧盟客户提供服务的资格。
全球规模约 1,750 亿美元的 Tether 稳定币处在这场震荡的中心。Binance、Coinbase、Kraken 和 Crypto.com 在 Tether 决定不申请授权后，均已为欧洲用户下架 USDT。
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法国威胁对未持牌企业追究刑责
法国在成员国中采取了最强硬的立场。其证券市场监管机构警告，在截止日期之后仍向欧盟客户提供服务而未取得牌照的公司，将面临刑事指控。处罚最高可达 2 年监禁和 3 万欧元罚款，监管机构还能将违规方列入黑名单，或请求法院封锁其网站。
监管机构主席 Marie-Anne Barbat-Layani 在 5 月对媒体表示，企业已经“无路可走”。获取牌照需要数月的监管审查，因此任何尚未拿到牌照的公司实际上已经错失窗口期。
USDC 填补稳定币空缺
Circle 发行的代币将在这轮重整中获得最大收益。USDC (USDC) 及其与欧元锚定的“兄弟” EURC (EURC) 是唯二获得完整 MiCA 批准、跻身前十的稳定币。整个欧盟范围内，仅有 14 家企业获准运营交易平台，这是该监管框架中门槛最高的类别之一。
Tether 则在退场背后的储备金规则问题上拒绝妥协。首席执行官 Paolo Ardoino 指出，要求将 60% 的代币储备金存放在欧洲银行的规定，与其商业模式不相容，因此公司转而支持符合法规的发行方。
针对 USDT 的挤压已经持续一年多。Coinbase 在 2024 年底率先为欧洲用户下架 USDT，Crypto.com 随后于 2025 年 1 月跟进，Binance 与 Kraken 则在 2025 年 3 月关闭其现货市场。如今更广泛的牌照截止期，相当于完成了这些稳定币下架行动开启的进程。
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