投资公司 Grayscale（灰度） 周一表示，随着监管日益明朗以及对另类价值储藏需求的上升，2026 年很可能标志着数字资产进入机构阶段的起点，从而加速重塑加密货币的采用和投资方式。
该公司将即将到来的一年描述为“机构时代的黎明”，理由包括：交易所交易产品不断扩张、美国监管环境持续改善，以及受托财富管理人和机构投资者的参与度不断提高。
在 CNBC 的 Crypto World 节目中，发言时，灰度研究主管 Zach Pandl 表示，两股力量正在推动这一转变：一是宏观层面对非法币价值储藏的需求，二是针对区块链金融产品更清晰的监管框架。
监管清晰度重塑加密市场结构
Pandl 称，数字资产正日益被视为金融基础设施，而不仅仅是投机性技术；随着该领域与更广泛金融体系的融合，全面监管变得至关重要。
他指出，一系列监管里程碑在过去数年重塑了美国市场：从灰度在 2023 年对美国证券交易委员会就 比特币（BTC）交易所交易产品的诉讼中胜诉开始，随后 2024 年推出现货比特币和 以太币（ETH）ETP，以及 2025 年接踵而来的立法进展。
虽然由于长期政府停摆，美国加密市场结构法案今年未能通过，但 Pandl 表示，相关动能已经恢复，预计国会将在明年年初取得进展。
他强调，两党共同支持对于维持长期增长、并确保加密资产持续融入美国金融体系至关重要。
Pandl 还表示，监管明朗化可能会释放从初创公司到大型企业等各类主体的代币发行潜力，使数字代币能与股票和债券一道，成为标准资本结构的一部分。
延伸阅读: The Unknown Company That Beat Tesla And Nvidia For South Korea's Attention
通过 ETF 与质押扩展机构准入
灰度预计，随着更多数字资产可通过交易所交易产品进行投资，机构参与度将进一步加深。
Pandl 表示，监管流程的精简大幅缩短了将加密 ETF 推向市场的时间，此前比特币产品在审批过程中曾经历多年延宕。
最近几个月，灰度推出了与 Solana（SOL）、XRP、Dogecoin（DOGE）和 Chainlink（LINK）等资产挂钩的 ETF，其中部分产品还加入了质押功能。
Pandl 称，质押正成为寻求收益的机构投资者的关键差异化因素，并指出灰度目前正大规模为其美国以太坊 ETF 进行质押。
他补充说，与加密 ETF 挂钩的期权和期货等衍生品的扩张，预计将持续至 2026 年，从而进一步将数字资产嵌入传统市场基础设施之中。
宏观环境支撑机构对加密资产的需求
在价格方面，Pandl 表示，灰度预计比特币将在 2026 年上半年创下新的历史高点，驱动力依然是支撑更广泛采用的那两大支柱。
他提到，全球债务高企、对法币贬值的担忧，以及对美国降息的预期，都是支撑对另类价值储藏需求的因素。
Pandl 称，比特币和以太币正越来越多地与黄金和白银等资产一同交易，并受益于市场对美元走弱和货币政策宽松的预期。
不过，他也警告说，这一前景取决于加密立法在两党层面的持续推进。
若监管合作破裂，或在美国中期选举前夕数字资产被过度政治化，都可能给该领域带来下行风险。
Pandl 还淡化了 2026 年数字资产金库类公司的影响力，认为它们更多是相对被动的持有者，在 2025 年备受关注之后，不太可能成为估值的主要驱动因素。
下篇阅读: What Changed After The SEC Dropped Its Appeal And Why One Analyst Now Sees XRP At $8