XRP (XRP) 目前徘徊在约 1.14 美元附近，但现货买盘与永续合约卖盘出现明显分化，显示交易者对本轮走势看法并不一致。
要点：
- 当 XRP 价格维持在约 1.14 美元附近时，未平仓合约已降至 8.238 亿美元。
- 现货 CVD 改善约 4.48 亿美元，显示直接买盘需求更强。
- 币安永续 CVD 降至负 7.83 亿美元，反映期货头寸更趋防御。
XRP 现货需求
与 Ripple 相关的 XRP，即便在杠杆资金持续撤出市场的背景下，仍展现出更为坚挺的现货需求。这一状况来自 CryptoQuant 数据，并在 Samyukhtha L KM 于 7 月 8 日发布的市场分析中被引用与解读（原文链接）。
XRP 的未平仓合约自逾 10 亿美元回落至约 8.238 亿美元，而价格依旧接近 1.14 美元，这表明本轮走势并非主要由激进的期货杠杆操作推动。
这一点十分关键：整体杠杆基数下降，有助于降低被动平仓和连环爆仓的风险；与此同时，现货买家似乎在不显著增加衍生品敞口的前提下，吸收了市场抛压。
现货吃单 CVD 先前曾明确显示买方吃单占优，随后才逐步转为更为中性。按中心化交易所整体估算，现货 CVD 从约负 4200 万美元改善至正 4.06 亿美元，净增幅约 4.48 亿美元。
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XRP 期货分化
期货市场却未能给出同等强度的信号，结果是：XRP 的现货买盘相对“干净”，但来自衍生品投机资金的支撑却偏弱。
期货吃单 CVD 整体维持在疲弱到中性区间，这意味着期货交易者并未表现出与现货流向同样强烈的买盘压力。
这种分化在 币安（Binance） 上最为明显：其永续合约 CVD 从约负 4800 万美元一路下滑至负 7.83 亿美元，指向永续合约中极为沉重的卖方压力。
与此同时，币安的未平仓合约从约 2.55 亿美元下降到 2.03 亿美元，显示交易者在削减杠杆敞口，而不是加码押注一轮强势突破。
这样的市场结构并不符合“单纯的多头突破行情”叙事。过去两个月里，现货买家对 XRP 起到了托底作用，但衍生品交易者依旧保持谨慎，这种分化一旦现货需求减弱，就可能令价格走势更显脆弱。
XRP 历来在杠杆迅速扩张时，往往会出现剧烈的短线波动，不过当前读数则呈现相反模式。本轮上涨看起来并不“过度拥挤”，但期货市场的态度依旧明显保守，对追涨意愿有限。