Generac周三盘后股价一度飙升约40%，此前**亚马逊（Amazon）**签署一份长期采购协议，将为其数据中心购买总额24亿美元的备用发电机。
要点速览：
- Generac将为亚马逊数据中心供应备用发电机，首批合计24亿美元的交付预计在2027和2028年完成。
- 亚马逊获授一项最高可认购169万股Generac股票的权证，行权规模将随其对发电机累计付款接近80亿美元而递增。
- Cantor Fitzgerald与巴克莱在消息公布后均维持原有评级不变。
Generac–亚马逊发电机大单细节
Generac在9月16日向监管机构提交的文件中披露了这份协议，同时向亚马逊旗下子公司发行了一份覆盖最多1,693,745股的认股权证。
该权证的行权价为200.93美元，较当日Generac 175.11美元的收盘价溢价约15%，只有在股价进一步上行的情况下，亚马逊的头寸才具备实质价值。其中约307,954股已一次性归属。
此外，其余权证将按阶段归属，归属条件与亚马逊对发电机累计付款规模挂钩，上限为协议期内80亿美元的总毛付款额。Generac可在2033年9月16日之前选择以现金或股票方式履行相关义务。
若全部行权，该笔权益按当时市值约合3.4亿美元，约相当于Generac已发行股本的近3%，对应公司约103亿美元的整体市值。利好消息推动股价随即大幅拉升。目前双方均未披露24亿美元订单在两年间的具体分配比例及该业务的利润率水平。
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券商观点：Cantor与巴克莱如何解读Generac
Cantor Fitzgerald在报告中维持对Generac“增持”（Overweight）评级和333美元目标价不变，称这份大单是公司历史上最重要的数据中心相关消息之一，并有助于缓解市场对2028年订单可见度的担忧。
**巴克莱（Barclays）**则重申“与大盘持平”（Equalweight）评级和278美元目标价，指出此次获授的权证对应约2.6%的全面摊薄股本。市场对该股的一致预期为“温和买入”（Moderate Buy），当前共有12个买入评级和5个持有评级。此前，Generac在第二季度业绩中超预期，调整后每股收益为2.91美元，显著高于分析师预估的2.00美元。
Generac加速押注数据中心赛道
截至二季度末，Generac在数据中心领域的在手订单约为16亿美元，其中近10亿美元是在此前90天内新签。单季数据中心收入已突破1亿美元，这家总部位于威斯康星州的公司在最新指引中预计，全年数据中心相关收入有望接近4.5亿美元，而当季整体净销售额为11.7亿美元。
亚马逊将成为Generac披露的第二家超大规模（hyperscale）云客户，也是最新一家在大额采购同时获配供应商股权的科技巨头。今年7月，亚马逊上调2026年资本开支指引至约2200亿美元，凸显其在云计算和AI基础设施上的激进投入。
上周，亚马逊还在一项采用高通（Qualcomm）定制AI芯片的合作中，获授最高约40亿美元的高通股票认股权证。其云计算部门去年11月与OpenAI签下总额380亿美元的长期云服务合约，此前一个月又为Anthropic启用了一座投资约110亿美元的新园区。
