恐慌性抛售告一段落，但820亿美元流动性缩水威胁比特币反弹，分析师称

Bitcoin 交易者的已实现亏损跌破一个具有历史意义的阈值，在经历数周的市场投降后，收窄至 -18%。而此前跌破 -37% 往往被视为重要的逢低买入信号。

这一变化出现之际，流入交易所的稳定币规模自 8 月以来下滑了 50%（约 820 亿美元），从 1580 亿美元降至约 760 亿美元。

发生了什么：链上亏损指标

加密分析师 Ali Martinez reported 称，比特币链上交易者的已实现价格及盈亏幅度本周已跌破 -37% 阈值。

该指标目前处于 -18%，表明市场参与者基本已经停止以大幅折价的价格抛售筹码。

这一转变意味着恐慌性抛售正在消退。根据历史上的已实现亏损数据，情绪似乎正在从投降阶段向筹码收集阶段过渡。

Also Read: Analyst Predicts Dogecoin Could Drop 64% to $0.05 Unless Bitcoin Breaks Out

指标跌破 -37% 在历史上往往先于投资者信心的回升。Martinez 指出，比特币最具吸引力的抄底机会，通常出现在这一阈值被触及时。

不过，CryptoQuant 分析师 Darkfost 指出，比特币恢复上涨面临一个关键障碍。作为市场新增流动性的主要来源，稳定币流入自 8 月以来大幅下滑，其 90 日均值已从 1300 亿美元降至 1180 亿美元。

50% 的新增流动性萎缩意味着，比特币正面临需求偏弱的局面，难以有效承接抛压。

Darkfost 的分析认为，目前价格维持相对稳定，更多是由于卖压减轻，而非买盘显著增加。真正的牛市趋势需要新的稳定币流动性持续涌入市场。