前 Binance 业务发展高管 Chase Guo 预测，Bitcoin (BTC) 将在 2026 年创下新的历史高点，其驱动力并非减半周期或散户热情，而是加密市场内部的流动性仓位及结构性动态。
发生了什么：流动性重于炒作
在最近的一次采访中，Guo 表示，下一轮比特币的大幅突破将更多由市场机制塑造，而不是由叙事信仰推动。他说：“原因会让人感到震惊。”
这位前高管指出，他认为有三股力量主导加密资产定价：流动性、注意力以及代币持有人分布——有时被称为“筹码结构”。他认为，这些要素决定了 7 天到 3 个月这类短中周期内的价格趋势。
Guo 指出一个模式：大玩家会利用市场共识。当大多数交易者围绕单一的多头或空头叙事形成一致预期时，流动性就会在可预测的价格区间聚集，为成熟参与者“设计”波动创造机会。他暗示：“当共识形成，它就成了目标”，并引用历史上仓位高度拥挤后出现快速爆仓和剧烈反转的案例。
在他看来，下一个历史新高可能源自一次流动性挤压：当衍生品敞口、资金轮动和仓位布局相互叠加，迫使价格在上一轮高点之上进行新的价格发现。不过他也警告，这一过程将会充满波动且违反直觉——会出现剧烈震荡，目的在于先洗掉高杠杆交易者，然后才可能迎来持续性的上行。
延伸阅读： Binance ETH Leverage Falls To Six-Month Low — A New Rally On The Horizon?
为何重要：操纵疑虑
考虑到围绕币安的监管背景，Guo 的言论显得更为敏感。他对一个被流动性博弈和短期激励主导的市场的描述，与美国证券交易委员会在 2023 年对该交易所及创始人 赵长鹏提起诉讼时的指控高度相似，其中包括刷量交易、虚高成交量以及内部做市等做法。
2025 年 10 月 10 日的闪崩进一步加剧了外界审视。在那次几分钟内就重挫比特币及主要山寨币的抛售中，不少用户报告称出现订单延迟、功能被禁用，以及异常价格“针刺”，这些都在远高于正常水平的价位触发了强制平仓。包括 Richard Teng 和赵长鹏在内的币安管理层，把这一事件归因于宏观冲击和全行业的高杠杆，并否认存在任何操纵行为。
这次事件强化了更广泛的担忧：在压力时期，不透明的做市机制和高度集中的流动性会放大系统性风险。
下篇阅读： Goldman CEO Says He Owns 'Very Little' BTC: "Still Trying To Figure Out How Bitcoin Behaves"