加密借贷仍远低于其2021年达到的644亿美元的历史高点，截至2024年第四季度现在为365亿美元，标志着43%的下降，根据Galaxy Digital在周一发布的研究报告。这一显著下降紧随多起中心化金融部门的高调破产，尽管去中心化金融借贷展现了显著的复苏。
值得了解的信息：
- 加密借贷市场在2022年熊市期间崩溃了78%，然后部分恢复
- 去中心化金融借款自市场底部以来增长了近10倍，达到191亿美元
- 三大中心化金融贷款机构现在控制着该市场板块的88.6%
这种显著的下降主要源于主要中心化借贷者的崩溃以及机构参与者活动的减少。
「下降可归因于供应方贷款者的消灭，以及需求方资金、个人和公司实体的减少，」Galaxy Digital研究员Zack Pokorny说。
加密借贷行业使借款人可以使用数字资产作为担保来获得加密货币或传统货币的贷款。同时，贷款者可以通过将其持有的资产提供给借款人来赚取利息。尽管市场波动，这一核心功能仍然存在。
从2022年开始，市场面临前所未有的挑战，包括Genesis、Celsius Network、BlockFi和Voyager在内的主要中心化金融平台在两年内申请破产。它们的集体失败引发了整个借贷市场78%的大幅收缩。
中心化金融部门特别受到重创，其开放借贷在这些破产事件之后下降了82%。
DeFi的显著复苏与当前市场动态
虽然更广泛的加密借贷生态系统尚未恢复到之前的高点，但根据Galaxy Digital报告的关键指标，去中心化金融展现了非凡的韧性和增长。
加密借贷市场在2022年第四季度触底，开放贷款降至仅18亿美元。不过，去中心化金融借贷自那时起飙升，截至2024年底在20个借贷应用程序和12个区块链上达到191亿美元。这代表了从市场最低点开始的八个季度中959%的巨大增长。
「DeFi借贷比CeFi借贷经历了更强的复苏，」Pokorny在报告中写道。「这可归因于基于区块链的应用程序的无许可性质和通过熊市混乱存活的借贷应用程序，这些混乱击倒了主要的CeFi贷方。」
研究强调了在低迷期间中心化和去中心化平台之间的关键区别。「与破产并不再运营的最大CeFi贷方不同，最大的借贷应用程序和市场并未被迫关闭，并继续运作下去，」Pokorny补充道。
中心化金融借贷目前占112亿美元的未偿还贷款，较2022年达到的348亿美元峰值下降了68%。该行业变得越来越集中，最大的三个中心化贷方——Tether、Galaxy和Ledn——现在掌控了总CeFi借贷市场的88.6%以及整个加密借贷生态系统的27%。
结论
自2021年峰值以来，加密借贷格局经历了重大转变，去中心化平台比其中心化同类更具韧性。虽然总体市场规模仍低于历史高点，但DeFi借贷的显著增长表明了在生态系统中数字资产持有者如何获取流动性的范式转变。