在过去五年里，通过定投（Dollar-Cost Averaging, DCA）方式买入 Bitcoin (BTC)，根据回测模拟数据，获得的回报率高于采用相同策略投资标普 500——不过，同样的策略也让 2024 年初才开始买入的投资者目前处于浮亏状态。
随着比特币自 2025 年 10 月接近 126,000 美元的历史高点回落约 44%，相关数据已引发重新关注，投资者正在重新评估入场策略。
该分析参考了多款 DCA 计算器工具、Swan Bitcoin 一位分析师在 2 月发布的比较，以及研究员 Sminston With 发布的幂律价格模型。所有前瞻数据均为模型输出，而非回报保证。
历史数据表明了什么
以每周 250 美元的频率自 2021 年 1 月开始定投比特币，结果是在五年内总计投入 67,500 美元，累计约 1.65 BTC，平均成本约 40,884 美元。按当前比特币约 71,000 美元的价格计算，这笔持仓的浮盈约为 76%。
相比之下，同样是每周 250 美元、但从 2024 年 1 月才开始、且在更高平均价格区间买入的定投策略，在当前价位下则是约 6% 的浮亏。两者差异表明，即便采用同一套方法，入场时间段也会实质性影响短期结果。
Swan Bitcoin 分析师 Adam Livingston 在 2 月的一篇文章中比较了每周 100 美元定投比特币与同额定投标普 500 在五年期内的表现。
在他的分析中，比特币定投策略产生了 42,508 美元（62.9%）的回报，而股票的回报为 37,470 美元（43.6%）——累计收益率相差约 19 个百分点。
前瞻模型的预测
Bitcoin Well 的 DCA 模拟器采用比特币幂律增长曲线，估算如果从 2026 年 1 月开始每周买入 250 美元，到 2030 年 3 月大约可以累计 0.30 BTC。按模型给出的 430,278 美元中位价假设，这笔持仓在总共投入 54,250 美元的前提下，账面价值约为 129,000 美元。
该模型还给出了约 274,000 美元的下沿区间和约 900,000 美元的上沿情景——如此宽泛的偏离范围，反映出幂律模型对输入假设高度敏感的特性。
研究员 Sminston With 在 2025 年 11 月的一项研究中发现，即便以当时市价上方 20% 的价格买入，并在 2035 年预测中位价下方 20% 的水平卖出，在十年模拟期结束后仍可获得接近 300% 的收益。该分析得出结论：持有期限长短对结果的影响大于入场价高低。
所有预测均假定比特币会延续其历史上的对数式增长轨迹——而这一假设在未来市场周期中并无任何保证。