以太坊（Ethereum，代码：(ETH)）在现货ETF连续12个交易日录得净流入、总规模突破15亿美元后，当前仍企稳在2,500美元附近，尽管衍生品市场的抛压异常沉重。
要点概览
- 8月12日以来，以太坊现货ETF已连续每个交易日录得净流入，12个交易日合计吸金逾15亿美元。
- **Binance（币安）**的吃单买卖比跌至0.81，显示市价抛单较买单高出约23%，主动卖出极为激进。
- 2,260-2,350美元一带的“已实现价格”密集区仍是关键支撑区域，2,530美元则是短期向上突破的核心关口。
现货ETF买盘托底
自8月12日起，以太坊现货ETF已连续每个交易日录得净流入，12个交易日合计资金流入规模超过15亿美元。链上分析平台 Arkham 指出，**BlackRock（贝莱德）**的机构客户在此期间净买入超10亿美元ETH，全程未出现单日净卖出；其旗下ETH现货ETF产品 ETHA 在9个交易日内建仓约10.2亿美元。
这股资金推动力，帮助ETH在强势抛压下依旧守在2,500美元上方附近。
不过，ETF买盘尚未确保以太坊能够有效突破上方阻力。当前价格仍被压制在2,383至2,530美元的短期横盘区间内，6月高点约2,466美元也位于该区间之中，使得这段盘整有可能演变为一轮上涨后的“派发”阶段，而非简单的休整。
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币安卖盘压力放大
按 CryptoQuant 数据，币安上以太坊的吃单买卖比已降至0.81。加密分析师 Moreno 指出，这一读数接近该指标历史极端值之一，意味着以市价单计，主动卖出成交量较主动买入高出约23%。在如此沉重的抛压下，ETH仍基本维持在2,500美元下方不远位置。
Moreno 同时强调，2,260-2,350美元区间的“已实现价格”密集带，是多个大额持币群体的主要成本区。只要市价高于该区间，这些地址整体仍处于浮盈状态；一旦跌破这些成本水平，则将意味着抛压方掌控力显著加强。
若在抛压延续的同时，市场未平仓合约规模继续攀升，将构成更为明显的看空配置组合。
目前，若2,300美元附近支撑得以守住，可视为市场对抛售筹码“有效消化”；相反，如果价格向上突破2,530美元，将是多头重新夺回短线主导权的首个明确信号。
期权头寸结构则显示，市场普遍押注以太坊9月存在进一步上行动能。但在当前窄幅整理区间内，近期涨幅是否正在被“派发”仍存悬念。这一整理，紧随自8月12日开启、累计12个交易日的ETF净流入行情之后而来，该轮资金推动ETH重返6月高点附近，也让2,300美元一带的成本区成为行情动能减弱时的核心考验位。
