在最近通过CryptoQuant Quicktake帖子分享的见解中，一位量化分析师强调了 以太坊 牛市轨迹中的一个关键发展。
通过仔细分析市场价值与实现价值（MVRV）比率，可以明显看出以太坊可能正在经历其第二次牛市阶段。这一链上指标 比较 了以太坊的市值与其实现的市值，提供了一种可以衡量投资者情绪和潜在市场动能的视角。
MVRV 比率至关重要，因为它对比了以太坊的市值——所有持有者的累积市场价值——与其实现的市值，这是一种独特的估值方法，反映了所有流通代币的成本基础。后者考虑了每个以太坊代币在其最近一次记录交易中的价格，从而揭示了资产中嵌入的整体投资资本。当这个比率超过1时，市场利润状态占主导地位；反之，低于1的值表明当前存在亏损。
分析师提供的图表记录了近几年以太坊 MVRV 比率的波动。第一季度期间，随着以太坊价格的上涨，观察到显著的增长。随后，该指标在一个看跌时期返回到中性的1阈值。然而，随着最新的加密货币上涨，MVRV 比率再次上升，反映出过去两次牛市周期中的模式。
历史视角显示，先前的以太坊牛市周期包括两个不同的阶段，特点是极端的MVRV比率上升，并被巩固间隔分隔。如果历史重演，今年早期的初步涨势可能代表第一阶段，而当前的上升趋势可能标志着第二阶段的开始。
从历史上看，这些第二阶段推动以太坊的价值超越了前一阶段的峰值。如果这种模式持续，以太坊可能会超过年初建立的高点。目前，以太坊的估值大约为3,600美元，反映出过去一周上涨了近8%，表明可能会继续其牛市周期。