对冲基金在数字资产上的投资已达到其有记录以来的最高点，标志着在 普华永道（PwC）《全球加密对冲基金报告》七年历史中最快的年度扩张。
传统对冲基金持有加密资产的比例在 2025 年升至 55%，高于前一年的 47%，同比增长 17%，根据周六发布的一份报告，这表明机构在持有数字资产方面的意愿正在发生结构性转变。
这种增长显然远未结束。
71% 已有加密敞口的传统对冲基金表示，他们计划在未来 12 个月内增加配置，这表明机构采用如今正沿着可预期的轨迹推进，而不再只是跟随投机周期波动。
监管明朗推动参与
推动扩张的关键因素之一是美国监管环境的变化，报告将其视为专业资产配置人的转折点。
57% 已有加密敞口的传统对冲基金表示，由于规则更加清晰，他们现在更愿意投资，其中包括 SEC 的 Project Crypto、美国货币监理署（OCC）第 1183 号解释性函件，以及国会在 GENIUS 法案上的进展。
这是年度报告首次显示，监管明朗正作为机构资金流入的催化剂，扭转了多年因执法行动和运营不确定性所带来的犹豫。
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代币化与 DeFi 从理论走向规划
报告还显示，对冲基金正在为数字资产市场结构的下一阶段做准备。
52% 的基金正在探索代币化基金结构，15% 的受访者认为，在未来十年内，代币化可能会成为行业标准。
在策略层面，43% 的传统对冲基金预计将在三年内提升对 DeFi 的敞口，而近三分之一认为，去中心化金融可能会在实质层面重塑未来对冲基金的运营方式。
机构配置人预示“第二波”到来
下一阶段的增长很大程度上似乎取决于市场基础设施的成熟度。
41% 的机构投资者向研究人员表示，一旦托管、法律框架和交易系统得到改善，他们将提高对加密资产的配置。
这表明，第二波机构资本的到来，可能并不取决于情绪，而在于行业能否提供大型机构所要求的运营标准。
由机构而非散户定义的周期
调查结果指向一项显著变化。
行业下一轮扩张，或将更少由散户投机主导，而更多由机构建立长期敞口来塑造。
随着对冲基金的参与度创下新高，且多数机构表示将进一步加码，数字资产似乎正进入其首个由专业力量驱动的持续采用期。
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