欧洲委员会计划澄清欧盟的加密货币法规，允许持有欧盟许可证的公司发行的稳定币可与同一公司非欧盟实体发行的代币互换。据悉知情人士周三确认，该指南解答了欧盟全面加密框架下关于跨境数字资产操作的关键问题。
需了解事项：
- 委员会将很快提供指导，允许欧盟许可的稳定币发行商将其代币视为与同一公司非欧盟分支的代币互换
- 法国银行监管机构于2024年4月提交了最初的询问，寻求关于代币互换性规则的澄清
- 欧洲央行警告这种做法可能削弱欧盟金融主权，因为允许非欧盟代币持有者耗尽欧盟储备
澄清时机正值欧洲监管机构继续应对数字资产监管复杂性之际。稳定币是设计用于保持与传统货币如美元等一致价值的加密货币类别。
该指南标志着最新的监管尝试，以应对稳定币风险同时推动创新。时机反映了政策制定者之间建立迅速发展的加密领域明确规则的紧迫性。
MiCA框架和代币要求
欧盟于2023年通过其市场中的加密资产法规，为数字资产操作制定了全面规则。在MiCA下，稳定币发行者必须获得监管批准才能在欧盟边界内创建代币，这些资产被归类为电子货币代币。
电子货币代币发行者面临严格的储备要求。他们必须在欧盟指定的银行持有大多数支撑资产，以确保客户兑换加密货币为传统货币时的赎回能力。这些规则旨在保护消费者，同时维护金融稳定。
法国银行监管机构于2024年4月提出了互换性问题，寻求关于不同公司部门中相同代币是否被视为具互换性的澄清。询问特别涉及一个实体持有欧盟许可，而另一个在区块外运营的情形。
中央银行关切与委员会回应
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周一警告称，稳定币对货币政策和金融稳定构成风险。她敦促立法者推进支持数字欧元启动的立法。她的讲话强调了创新与监管控制之间的持续紧张关系。
欧洲央行此前对跨境代币互换性表示关切。银行官员警告称，欧盟持有的储备可能面临非欧盟代币持有者的赎回压力，可能削弱欧洲的战略自主性。在市场压力时期，这种情形可能会造成漏洞。
一位欧盟委员会发言人驳回了这些担忧。该官员表示，只要有适当的保障，运行良好、全额抵押的稳定币发生挤兑的可能性极小。
根据这位发言人所说，非欧盟持有人会将赎回请求提交给非欧盟实体而非欧盟许可的操作。这种结构应从理论上防止导致央行官员担心的储备消耗情形。
委员会指出了框架下可用的额外保护措施。国际运作的电子货币代币发行者可以被要求实施再平衡机制，确保欧盟的储备与欧盟代币持有一致。这些机制为欧洲金融主权提供了另一层保护。
行业内的影响和未来的影响
该指导回答了全球加密公司寻求欧盟市场准入的基础问题。许多主要的稳定币运营商在多个司法辖区设有实体，以便在遵守当地法规的同时服务多元化市场。
明确的互换性规则可能鼓励更多公司追求欧盟许可。该指导减少了数字资产公司跨境运营时面临的监管不确定性。不过，执行细节仍不明朗。委员会尚未具体说明正式指导发布的时间或受影响公司需要遵循的具体合规要求。
该澄清也反映了更广泛的欧洲努力，意在平衡创新与监管监督。政策制定者面临避免压制技术发展的压力，同时保护消费者和维护金融稳定。
结尾想法
欧洲委员会即将发布的关于稳定币互换性的指导构成了澄清MiCA针对跨境操作实施的重大步骤。虽然解决了行业关于监管不确定性的担忧，但该指导也突出显示出创新倡导和对金融主权保护间仍存在的紧张关系。