本周，全球金融市场在贸易紧张缓解、经济数据涨跌不一和央行信号交织的复杂环境中航行。虽然受强劲的科技公司收益和美中关税降温希望的推动，华尔街反弹大涨，但欧洲市场依然谨慎，受衰退担忧和疲软的PMI数据影响。

在亚洲，随着日本和韩国公布经济支持措施以抵消关税影响，同时中国工业利润显示出脆弱的复苏迹象，乐观情绪回归。

投资者情绪在缓解和怀疑之间波动。临时性关税言辞的软化使市场平静，但对长期贸易政策和通胀压力的不确定性使波动性持续。科技和通信行业引领全球涨势，而面向消费者的行业和依赖出口的经济体则在保护主义的阴影下举步维艰。以下是市场的整体表现。

股票汇总

股票市场对贸易紧张缓和和科技盈利做出反应

全球股票表现

• 受益于美中贸易言辞缓和的乐观情绪以及强劲的科技收益，标普500指数大涨4.6%，纳斯达克指数跃升6.7%，道琼斯指数上涨2.5%。

• 尽管存在持续的衰退担忧，欧洲STOXX 600指数上涨0.35%，实现连续第二周上升。

• 日本日经225指数上涨1.9%，完全恢复了早期关税冲击的损失。

• 由于与巴基斯坦的地缘政治紧张局势，印度Nifty 50下跌1.27%。

行业亮点

• 亚马逊重申了AI 投资，推动科技股上涨，ServiceNow在AI需求推动下上涨14.8%。

• 消费者非必需品因关税引发的通胀担忧而继续承压。

• 金融和医疗保健行业表现出韧性，因防御性定位而受到支持。

关键公司事件

• 超过73.9%的标普500公司报告一季度盈利超出预期。

• 市场焦点转移至下周的苹果和微软即将发布的报告。

• 由于市场波动，IPO活动保持低迷。

商品检查

油价下跌，黄金在不确定性中保持避险地位

原油

• 由于衰退担忧和贸易谈判波动，布伦特原油收于每桶66.87美元，本周下跌1.6%。

• WTI收于63.02美元，下跌2.6%。

贵金属

• 黄金表现波动，在周五收于3292.99美元，下跌1.7%，但全年仍上涨，因为投资者对政策不可预测性进行对冲。

• 受美元走强和全球增长担忧的影响，白银和工业金属走势与黄金相似。

驱动因素

贸易战进展、美元波动和投资者避险情绪继续主导大宗商品价格。

货币与外汇快照

美元稳定，日元因避险流动而升值

• 由于美联储担忧缓解以及贸易乐观情绪，美元指数自三月以来首次实现单周涨幅。

• USD/JPY升至143.55，反映了冒险情绪，但本周初日元的避险需求也对其产生了影响。

• 随着欧洲央行降息，EUR/USD下降至1.1377。

• 由于地区紧张局势，印度卢比保持波动，但在周末前趋于稳定。

主要影响因素

央行分歧、贸易不确定性和变化的投资者情绪继续主导外汇市场。

债券收益率与利率

在贸易波动中，美联储信号显示耐心，收益率下降

• 美国10年期国债收益率下跌至4.26%，反映了投资者的谨慎态度及对美联储可能在年内降息的期望。

• 欧洲央行将利率下调25个基点至2.25%，理由是贸易中断引发的通缩和金融状况紧缩。

• 由于关税影响，通胀忧虑依然高涨，但衰退担忧缓解了债市反应。

加密与另类资产

比特币持稳，山寨币波动性持续

• 尽管市场广泛波动，比特币保持在关键支撑位之上，维持投资者信心。

• 受到监管叙事变化和DeFi动态的推动，山寨币再次出现波动。

• 情绪复杂，ETF资金流入提供稳定性，但黑客和流动性担忧影响较小的代币。

全球事件与宏观趋势

在贸易战压力下的中国工业增长表现出韧性

• 尽管面临美国激进关税，中国第一季度工业利润增长0.8%，显示出韧性。然而，如果没有迅速的政策支持，预期未来压力将加大。

• 美国消费者信心在四月份暴跌8%，反映了对衰退风险和通胀的深切担忧。

• 日本推出紧急经济措施以应对关税影响，同时东京的核心CPI突破3.4%，使通胀焦虑持续。

• 印度在与巴基斯坦的紧张局势升级中面临市场下滑，显示出亚洲的地缘政治风险。

结语：市场是否处于十字路口？

从更广泛的角度来看，市场似乎进入了一个由强劲的企业盈利和贸易政策恐惧略有缓和所支撑的谨慎稳定阶段。科技股票表现出显著的弹性，作为应对地缘政治阻力的缓冲，而商品和债券市场则反映了对全球增长和通胀动态的持续担忧。

进入下周重点将转向关键的盈利发布、央行会议和新的经济指标，尤其是通胀和就业数据。市场能否维持复苏，将取决于贸易谈判的实质性进展和政策制定者的明确态度。虽然短期内的舒缓反弹可能，但不确定性的潜流表明投资者应做好再次波动的准备。反向观点？如果科技势头保持，美联储采取温和立场，我们可能会看到风险资产在全球经济放缓中超预期表现。