Henrik Zeberg，瑞士区块链的首席经济学家，预测 Bitcoin 将飙升至 $175,000，以太坊 Ethereum 达至 $17,000，然后一场灾难性的市场崩溃将摧毁在六至九个月内的大部分加密货币项目，相当于互联网泡沫的破裂。
需要了解的内容：
- Zeberg预计最后的 “融化” 阶段将推动比特币到 $165,000- $175,000 之间，以太坊接近 $17,000，然后会有一次重大市场崩溃。
- 美元的激增到 117-120 水平将成为启动大规模去杠杆化并在全球摧毁风险资产的 “破坏球”。
- 经济学家警告说，即将到来的崩溃中 99% 的加密项目将失败，只有专注于实际用途的项目能够生存下来，就像互联网泡沫一样。
市场时机和技术指标
Zeberg 将当前市场定位于商业周期的晚期，但强调传统的衰退信号尚未出现。他监控收益率、信用利差和初始失业救济申请以确认时机。“崩溃不会无缘无故出现，” Zeberg 在 9 月 4 日与荷兰主持人 Paul Buitink 的采访中解释说。“我们还没有看到那些信号。”
经济学家预计美联储将在本月开始削减利率 25 个基点，虽然他对更大的变化持开放态度。初始利率削减可能会暂时提振市场，但 Zeberg 相信，成熟的投资者会将持续的宽松政策解读为经济疲软而非支持。
全球流动性改善和美联储的鸽派转向创造了 Zeberg 所谓的 “急剧上升阶段，类似于日本1989年的结尾。” 他预计标准普尔500指数将从目前约6,400点攀升至7,500至8,200点，然后周期开启。
加密货币在崩溃前的激增
根据Zeberg的分析，比特币将“首先动荡至至少$140,000”，然后在$165,000-$175,000之间达到顶峰。他假设ETH/BTC比率在周期晚期的山寨币阶段达到0.12，以太坊可能会达到约$17,000。
“当加密货币正在移动进入泡沫的最后阶段时，它可以非常非常快，” Zeberg 警告说。
运动将是“突然的而不是悠闲的”，因为动量和FOMO推动最后的飙升。
经济学家严厉批评了MicroStrategy，称这是“最大的公开庞氏游戏。” 他认为公司的比特币积累策略创作了一个危险的反馈循环，投资者必须继续购买股票以支持更多的债务支持的比特币购买。“每个人都需要投入股票，然后他能够承担更多的债务并购买更多的比特币。” Zeberg 说。
他形容MicroStrategy是“我们很久没有见过的最大的纸牌屋”，警告解除将“对那些认为他们可以坚持的人来说非常、非常糟糕。” 该结构尤其脆弱，如果他预测的美元飙升实现，而比特币进入“非常、非常糟糕的时期。”
美元动态和市场破坏
美元是Zeberg理论的支点。他关注DXY的低谷，随后飙升到117-120水平，他称之为“破坏球”，将摧毁全球风险资产。
“如果我们即将看到一种危机，所有这些债务都需要用美元结算，” Zeberg 解释说。
尽管变得“非常恶劣”，绿币仍是“最干净的衬衫”。美元的强势会对那些有美元负债和本地货币现金流在美国以外的实体造成特别的压力。
这种美元飙升将引发Zeberg预计的持续“六到九个月”的相对短暂的通货紧缩崩溃。崩溃将伴随政策恐慌和随后的通胀停滞阶段，届时美联储的工具将变得无效。
在流动性紧缩期间，黄金将首先下降，因为投资者为筹集现金而进行出售，可能下降33-35%，类似于2008年的模式。白银可能下降多达60%，然后政策反应推动复苏。然而，Zeberg预测到2030年代，黄金将达到每盎司$35,000，因为实际利率的负增长和货币重置动态重新定价贵金属。
加密项目生存和市场结构
超越主要加密货币，Zeberg预测“99%”的加密项目将最终失败，只有那些提供实际用途的项目才能在冲刷中生存。他将其与互联网崩溃进行比较，当时像亚马逊这样的公司变得更强，而投机的企业却消失了。
经济学家认为，“肆意投机”被一个宽松货币时代所延长，在整个加密货币领域创造了不可持续的估值。大型科技公司的收益集中过于“扭曲”市场，即便是质量较好的小型科技公司也在无差别的解除过程中面临显著的下行风险。
他否定了单一催化剂导致崩溃的概念，而是描述了一个“变得有毒”的环境，高利率、下降的实际收入和攀升的拖欠对银行和公司施加压力。
短期收益率已开始“打破某些水平”，发出过渡的早期预警信号。
最终想法
Zeberg 的框架设想由流动性和动量驱动的最后加密激增，然后美元强势和紧缩的金融条件引发全面的市场崩溃，持续六到九个月。分析表明，只有专注于实际用途的区块链项目才能在即将到来的冲刷中生存，而投机性投资则面临被淘汰的命运，他将其描述为市场历史上最大的泡沫。