比特币（BTC）在周五难以守住 90,000 美元上方关口，因为机构资金持续流出现货交易型开放式指数基金（ETF）。
美国现货比特币 ETF 在截至 12 月 24 日的五个交易日中录得 8.25 亿美元资金流出，相关数据见此。
这轮抛压出现，交易员将资金撤出归因于年终“税收损失收割”策略以及一轮重大期权到期。
事件概览
各大交易所的比特币期货未平仓合约跌至 8 个月来的最低水平。
在此之前，比特币未能守住 89,000 美元上方涨幅，引发大规模强平，随后未平仓合约明显下滑。
**贝莱德（BlackRock）**旗下的 IBIT 领衔 ETF 资金流出，仅在 12 月 24 日当天就出现 9,137 万美元净赎回。
这五天的资金撤出规模占总计 1,160 亿美元 ETF 管理资产的不到 1%。
黄金和白银在周五双双走高，刷新历史高位。
现货黄金上涨 1.6%，一度突破每盎司 4,540 美元，白银则大涨 7.6%，站上 77 美元。
这波贵金属行情反映出投资者在美国债务忧虑升温之际，寻求避险资产的需求上升。
对政府背书债券的需求增加，推动美国 10 年期国债收益率跌至三周低点 4.12%。
根据路透社报道，美国总统 唐纳德·特朗普 政府周二表示，将中国半导体进口关税推迟至 2027 年 6 月实施。
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为何重要
截至周五，比特币月度期货溢价约为 5%，与前一周持平。
相比 12 月 18 日比特币跌破 85,000 美元时不足 4% 的水平，目前基差有所回升。
期权定价显示，尽管 ETF 出现资金流出，市场情绪正在趋于稳定。
衡量看跌期权与看涨期权定价差异的“德尔塔偏度”（delta skew）依然接近中性水平。
尽管经济活动放缓的担忧持续，比特币依旧表现得更像高风险资产，而贵金属则显著走强。
期货未平仓合约下滑以及约 1% 的 ETF 净流出，并不足以表明比特币已进入持续的熊市，尤其是在期权指标和基差仍保持健康的背景下。
比特币再次测试 85,000 美元支撑位的可能性依然存在。
多头似乎正在逐步重建信心，即便比特币短期内未能有效突破 90,000 美元上方。
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