Bitcoin 自 11 月上旬以来首次冲破 97,000 美元关口， 然而链上数据显示，随着价格逼近这一水平，短线持有者在单日内将逾 40,000 枚 BTC 的已实现利润转入交易所， 表明在近期入场的投资者当中，占主导的仍是谨慎情绪而非坚定信心。
发生了什么：比特币突破 9.7 万美元，伴随获利抛压
在此之前，比特币已盘整数周，这一走势曾助长看空论调， 并引发对更大级别趋势反转的猜测。
分析师 Darkfost 指出， 当前这波上涨仍然表现出技术性反弹的特征，而非趋势已经确认逆转。
短线持有者对价格波动依旧高度敏感， 在经历近期回撤之后，许多人更注重资本保全。
这一模式在 1 月 6 日开始显现：当比特币再次触及 94,000 美元时， 短线持有者将逾 30,000 枚 BTC 的已实现利润转入交易所。 随着价格进一步走高，这种行为愈发明显。
目前短线持有者的已实现价格大致位于 102,000 美元附近， 这使得现价更接近其平均持仓成本—— 而该区间在历史上往往会引发防御性仓位调整，而不是积极加仓。
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意义何在：信心依旧脆弱
来自短线参与者的抛压在附近形成了额外供给， 至少在关键价位上方尚未出现持续成交认可之前， 这种供给可能限制上行动能的释放。
从技术面看，比特币依旧处于其中期下行均线之下， 自 11 月跌破以来，该均线一直充当动态压力位。
此轮反弹过程中，成交量并未明显放大， 这表明这波走势仍有可能只是反弹修正。
若能持续守在 92,000–94,000 美元区间上方， 将有助于强化多头逻辑， 并为进一步上攻 100,000 美元打开空间； 相反，若在该区间上方站稳失败，市场可能再度面临下行压力。
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