Bitcoin 自11月初以来首次突破 9.7 万美元关口， 然而链上数据显示，随着价格接近这一水平，短期持有者在单日内将超过 4 万枚 BTC 的已实现利润转入交易所，这表明在近期入场的投资者中，占主导的仍是谨慎而非信心。
发生了什么：比特币突破 9.7 万美元，伴随获利抛压
在此之前，比特币已盘整数周，引发了看空论调以及对更大级别趋势反转的猜测。
分析师指出， 当前这一波上涨仍然更像是一波技术性反弹，而非经过确认的趋势反转。
短期持有者对价格波动依然高度敏感，在经历近期回撤之后， 不少人更关注资本保全而不是继续加码。
这种行为在 1 月 6 日开始变得明显：当时比特币再次触及 9.4 万美元， 短期持有者便向交易所发送了超过 3 万枚 BTC 的已实现利润。 随着价格进一步走高，这一行为愈发强烈。
目前，短期持有者的已实现价格约在 10.2 万美元附近， 这使得现价更接近他们的平均持仓成本——历史上，这一区域往往会触发防御性仓位管理， 而不是激进的增持。
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为何重要：市场信心依旧脆弱
短期参与者的卖压在附近形成额外供应，可能限制上行动能， 至少在价格能持续站稳关键水平并重新建立市场信心之前如此。
从技术面看，比特币依旧处在其走低的中期均线之下， 而该均线自 11 月跌破以来一直充当动态压力位。
在本轮反弹中，成交量并未出现显著放大，暗示这波上涨或仍属于修正性质， 而非新一轮趋势行情的开启。
若能稳住在 9.2 万–9.4 万美元区间上方，将强化多头逻辑， 为冲击 10 万美元打开空间；反之，若无法有效整固， 市场可能再度面临下行压力。
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