据**币安研究院（Binance Research）**和 Nexo Dispatch 报告显示，一场重大的流动性转向以及异常不确定的美联储政策格局，正在定义全球加密市场即将到来的一周。
报告指出，12 月 10 日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议处在短期市场走向的核心位置，政策信号预计将比近期的价格波动更具影响力。
发生了什么
币安研究院指出出现“重大流动性拐点”，称美联储已正式停止量化紧缩（QT）并重启流动性投放，帮助 Bitcoin 重新站上 90,000 美元，并强化了市场对 12 月降息的预期。
这一转变与美国财政部一般账户（TGA）回落及股市风险偏好回升相重合，币安将其描述为今年最强的流动性环境之一。
Nexo 分析师 Iliya Kalchev 也强调宏观因素，称比特币正表现得像一种“等待政策明朗”的资产，交易员在推迟发布的美国 PCE 数据和下周利率决议前积极布局。
他补充称，“对 25 个基点美联储降息的预期已经巩固”，市场的关注点转向央行将如何指引 2025 年初的政策路径。
尽管本周早些时候因中国自 2021 年以来最严厉的稳定币禁令，以及日本央行出人意料的鹰派基调而出现大幅下跌，但随着流动性状况改善，币安研究院表示市场情绪依然表现出韧性。
比特币一度突破 94,000 美元，周度收涨 1.3%；Ethereum 上涨 5.6%，受益于 区块链 Fusaka 升级。
此次升级引入了 Peer Data Availability Sampling（对等数据可用性抽样），这是一项效率改进。币安指出，该机制在不增加硬件负担的情况下，将二层数据容量提升了八倍，并通过针对 Blobs 的储备费机制，重新确立了一层（Layer-1）的收入捕获能力。
币安将此描述为“重大的基本面利好”，以解释以太币的跑赢表现及其升至 3,240 美元的走势。
机构驱动因素也在加强。
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币安重点提到 Vanguard 决定向其 5,000 万券商客户开放加密货币 ETF 交易，称之为一条潜在的重要新增资金管道。
作为对比，BlackRock 在其比特币 ETP 上线首年吸引了 600–700 亿美元资金流入，即便只有一小部分复制，也将成为 2025 年规模最大的新增资金来源之一。
Kalchev 指出，短期内 ETF 资金流有所放缓，出现 1.946 亿美元净流出，但他表示交易所余额“仍在向多年低位回落”，为市场提供结构性支撑。
他补充称，链上指标“仍然指向拐点，而非已经确认的周期顶部”。
为何重要
展望后市，币安研究院预计将出现“鹰派式降息”，决策者可能会在市场对 12 月降息押注升温之际，试图压制过度宽松预期。
由于非农就业数据将在会议之后才公布，12 月 10 日的决议将在“数据真空”中做出，这提升了波动加剧的可能性。
两家机构均将下周公布的美国就业成本指数（ECI）、失业救济申领数据，以及日本和澳大利亚央行的政策行动视为关键指引因素。
更广泛的地缘政治风险，包括美俄谈判进展缓慢以及委内瑞拉局势再度紧张，仍在关注范围之内，但相较而言仍从属于货币政策因素。
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