美国总统**唐纳德·特朗普（Donald Trump）**周二发表了美国历史上时长最长的国情咨文——将近两小时，内容涵盖税收、关税、人工智能政策和住房等议题——但在整场演讲中，他完全没有提及数字资产，这与他多次承诺要让美国成为“全球加密之都”的表态形成鲜明对比，也与其家族深度参与该行业的事实不符。
发生了什么：创纪录演讲中冷落加密货币
这次演讲几乎涉及了各个层面的国内政策，从医疗保健到人工智能，但唯独完全没有提到加密货币。特朗普所有子女都出席了演讲，包括儿子小唐纳德·特朗普（Donald Trump Jr.）和埃里克·特朗普（Eric Trump），两人一直积极参与诸如 World Liberty Financial 以及多次代币发行等加密项目。
在宏观层面上，特朗普称**最高法院（Supreme Court）**针对其紧急关税措施作出的裁决“非常不幸”，并誓言将依据其他法律授权维持关税。他先是宣布以 10% 的替代税率取代原有关税，几天后又将其修正为 15%，不过官方文件显示，较低的税率已于周二生效，且没有任何提高税率的指令。
**欧盟（European Union）**周一暂停了对其夏季贸易协议的批准程序；**印度（India）**也推迟了原定举行的谈判。
特朗普重申，关税可以“在很大程度上取代”所得税。
2024 年，美国联邦政府征收的所得税总额为 2.4 万亿美元，而关税收入仅约 3000 亿美元——且根据法院裁决，目前必须退还其中大约一半。支付关税的是美国进口商，而不是外国政府。
在通胀问题上，特朗普声称核心通胀在 2025 年底已降至 1.7%。但**美联储（Federal Reserve）**偏好的衡量指标——核心 PCE——在 12 月已经加速至 3%，远高于 2% 的目标。
与此同时，人工智能则获得了专门篇幅。特朗普宣布了一项“用电者保护承诺”，要求科技公司为数据中心自建发电厂。第一夫人**梅拉尼娅·特朗普（Melania Trump）**在人工智能立法方面的工作也在演讲中被重点提及。
为何重要：降息希望渺茫
在通胀仍高于目标、关税政策又一片混乱的背景下，市场普遍预计美联储在可预见的未来将维持利率不变。去年末实施的三次各 25 个基点的降息，很可能在相当一段时间内都是最后的宽松动作。
对于比特币（Bitcoin）(BTC)以及更广泛的加密货币市场而言，其影响相对清晰：尽管总统家族深度嵌入该行业，但并未出现任何推动数字资产立法的政策动能；关税僵局迟迟未解，继续为宏观环境注入不确定性；更高利率环境则持续存在——在看不到明确终点的情况下，这些条件都会压制风险资产的表现。