周一，白银价格每盎司飙升至95美元上方的历史新高，这一炽热涨势，让加密货币投资者开始质疑 Bitcoin's “避险资产”叙事。
今年截至目前，这种贵金属已上涨31%，而比特币则在9.1万美元附近交易——较其2025年10月逾12.5万美元的高点回落约27%。
这种走势分化推动资金从数字资产转向实物及代币化贵金属。经济学家 Peter Schiff 呼吁比特币持有者卖出比特币，在进一步上涨之前买入白银。
发生了什么
1月20日，在总统 Donald Trump's 针对八个欧洲国家的关税威胁之后，白银突破95美元，引发新一轮避险买盘。
据多位分析师汇总的市场数据，2025年白银的表现以逾20比1的比例大幅跑赢比特币，白银上涨151%，而比特币则下跌7%。
特朗普政府决定不对关键矿产征收关税——包括白银。白银因在绿色能源和电子产品中的作用，于2025年被纳入美国关键矿产清单，这一决定消除了对白银涨势的部分下行压力。
代币化白银市场的总市值已增长至约3.75亿美元，其中 Kinesis Silver (KAG) 以2.84亿美元市值居首，据 CoinGecko 数据显示。
Bitunix 交易所在1月9日上线了 XAG/USDT 永续合约，可提供最高20倍杠杆博弈白银价格走势，显示机构对“加密原生”白银产品的兴趣正在升温。
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为何加密投资者高度关注
过去偏好将比特币视作“数字黄金”的散户投资者，如今在加剧的宏观经济不确定性中，正日益转向实物和代币化贵金属。
Google 趋势数据显示，过去一年中，“buy gold”的搜索热度持续跑赢“buy Bitcoin”，同时，据 BeInCrypto 报道，首次光顾金银交易商的年轻投资者数量正在增加。
美国银行分析师 Michael Widmer 预计，在2026年白银价格可能升至每盎司135至309美元区间，其依据是贵金属牛市中历史性的金银比压缩。
在当前约59比1的金银比水平下，若回归到2011年低点32比1，则意味着白银价格将达135美元，而若重现1980年极端的14比1，则对应约309美元的白银价格。
白银的暴涨反映出持续的避险买盘、对美联储降息的预期、实物市场趋紧，以及来自太阳能、电动汽车和电子行业快速增长的工业需求。
据《The Kobeissi Letter》称，中国自2026年1月起对白银出口实施许可限制，已导致价格差出现，上海白银价格较美国现货价高出约5%。
价格表现
截至1月20日，白银报每盎司95.16美元，较前一交易日上涨0.51%，同比大涨209.54%。
截至1月20日下午撰稿时，比特币在约90,895美元附近交易，当日下跌2.19%。
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