美国劳工部最新数据显示，9月非农就业仅增加2.9万人，远低于市场预期的约9万人；失业率升至4.2%，而年薪资增速放缓至3%，进一步显示劳动力市场持续降温。
关键数据一览
- 9月非农就业人数仅增2.9万，显著低于约9万的市场预期，失业率攀升至4.2%
- 7月和8月非农数据被合计下修6万，显示今夏招聘力度比此前统计更为疲软
- 数据公布后，美股走强、美债收益率回落，市场显著降温对本月美联储再加息的预期
就业报告细节
美国劳工统计局周五在报告中指出，9月非农就业人数仅增加2.9万，较8月经下修后的13.3万大幅回落。机构原先普遍预期9月新增就业约9万，失业率为4.1%，实际结果在新增和失业率两方面均不及预期。
此次报告同时回溯性削弱了此前几个月的就业表现：7月非农由原先公布的增加2.1万人被修正为减少1万人，8月则由16.2万下调至13.3万。这意味着两个月合计较先前估值少了6万个岗位，凸显今夏就业动能早已明显走弱。
失业率上升的同时，劳动力参与率有所回升，反映更多人进入或重返劳动力市场。但工资涨幅继续降温，年薪资增速已连续第四个月放缓至3%，创2021年以来最低水平，薪资通胀压力进一步纾缓。
延伸阅读：BitGo首席执行官将“加密一站式平台”比作雷曼，更大更危险
Bret Kenwell：坏消息重回“利好市场”叙事
数据公布后，金融市场迅速作出“鸽派”解读：投资者下调对美联储本月再度加息的押注，美股与美债价格同步走强。标普500指数上涨0.9%，纳斯达克涨1.3%，道指上扬约380点，涨幅约0.75%；美债收益率明显回落。
10年期美债收益率降至5.21%，尽管仍逼近多年高位。eToro美国投资分析师 Bret Kenwell指出，本次数据可能重新点燃“坏消息就是好消息”的市场逻辑——疲软的就业数据被视为放松金融环境的理由，但他认为这是一种“代价不小的交换”。
Kenwell警告称，较低利率在短期内或许有利于股市表现，但如果招聘和收入出现实质性恶化，最终将压制居民消费，并拖累整体经济增长。他同时提醒，通胀问题并未根本解决，而一旦劳动力市场出现更深层次裂隙，又会衍生出新的风险。
从更长周期看，9月数据延续了过去一年“低速扩张”的就业态势。以今年截至9月为止的平均水平计算，非农月均新增仅约6.8万，远低于疫情前的常态增速，显示美国劳动力市场已从过热区间逐步滑向偏冷状态。
